票號的客戶，最初的客戶是民間貸款，商人為主；后發生太平天國運動，以及西方資本主義入侵中國的第二次鴉片戰爭，對票號的發展有影響，業務收縮，其服務逐步轉向與清政府的結合，匯兌政府官餉；另外的一次機遇是：慈禧住進大德通，晉商有了回報，慈禧回去后，不僅同意票號可以匯兌官餉，而且把《辛丑條約》中規定的賠款本息共10億兩銀子交給票號匯兌，各省每年把應交賠款交給票號，由票號再匯給匯豐銀行。1900-1910是票號的鼎盛時期，形成這種極盛的是官餉和賠款的匯兌。

　　隨著晉商對俄貿易的衰落，一方面晉商將大量的資本轉向蒸蒸日上的票號；另一方面，其業務重點從辦理國內商業匯兌轉向存放款業務，其中又??而造成畸形發展及其最終的衰落。

　　第三次金融風暴是1897年的貼票風潮和1910年的橡皮股票的風潮。大量錢莊倒閉，錢莊是票號的主要客戶之一，對票號造成很大影響。1900年的義和團和八國聯軍又給票號以重創，成為搶劫對象，損失慘重。辛亥革命給了票號致命一擊，革了清王朝的命，也革了票號的命。靠封建王朝而生者也隨著這個而亡。因此，當晉商內部問題嚴重時，社會的動蕩就會成為“壓倒駱駝的最后一根稻草”。