巴菲特在1981年致股東信中寫道：這種公司必須具備兩個特性：（1）能輕松提價而不擔心市場占有率或銷量大幅下滑；（2）貨幣計價的營業額在只需追加少量資本支出，且不需要特殊管理技能的情況下就能大幅增長。“定價權”后又被巴菲特進一步發展為“商業特權”，這意味著公司不僅規模大且具有一定的壟斷地位，這能使其在不利的內外部環境下也不會遭受致命傷害，巴菲特稱擁有這種特質的企業為“希望之鉆”。

　　案例：2009年斥資260億美元投資北柏林頓鐵路公司是巴菲特最大一筆單筆收購項目。對于入股這個“黃昏行業”，他自稱是出于結構和趨勢的考量。燃料價格的上漲讓鐵路的優勢明顯提高，穩定的市場需求和客戶基礎讓其擁有了變相壟斷的特權，因此這就滿足了伯克希爾的“有穩定現金流和盈利來源”的要求。

　　效仿難度：該類企業的另一特點是：投資門檻高

巴菲特只喜歡以比他認為真正所值的價錢低很多的價位來購買股票，所以即使對于垃圾債券，他的損失也很有限。在最近寫給股東的信中，他說，對于那些垃圾債券，當時收取了足夠的溢價，這使我們在三年前的糟糕情形下沒有受太大牽連。

　　案例：三年前金融危機中，通用電氣陷入現金流泥潭，巴菲特收購了3億美元的優先股，每年分紅高達10%，折合下來成本價僅為5.4美元，所以雖然現在GE的股價依舊在20美元上下徘徊，但巴菲特的投資回報要遠遠領先于公眾投資者。而類似的投資還有沃爾瑪，目前其股價也比巴菲特曾經支付的價格高出幾美元。

　　效仿難度：抄底的運氣和眼光并非人人都有

　　業務簡單、遠離高科技

　　對于自己弄不懂的業務模式決不投資，是巴菲特一直堅守的另一原則。Lubrizol等公司都身處盈利模式極為簡單的傳統行業。此外，他認為高科技公司的股價長期高估，高投入的特點也決定了高科技公司很難帶給股東帶來長期的穩定回報。

　　效仿難度：有多少人舍得錯過投資英特爾、微軟，當然還有如今市值最大科技企業蘋果的機會？但巴菲特也因此躲過了（或許還會即將躲過）高科技泡沫破滅的浩劫