不過在九鼎的蔡蕾看來，PE公司的另外一項重要增值服務是幫助企業做并購，從而推動農業產業的內部整合。吉峰農機(300022,股吧)上市后，九鼎幫助它做了七次并購，目前吉峰農機已經從一個地方性企業變成行業龍頭企業。而另一家農藥企業廣西田園，原來的主營業務是做殺蟲劑，九鼎則協助他們收購了殺菌劑業務，未來還會拓展到除草劑業。

　　而相對于本土PE，凱雷則更樂于強調其全球背景為企業帶來的更廣闊視野。以卜峰國際為例，飼料行業的原材料玉米、豆粕都嚴重依賴進口，價格波動十分劇烈，但判斷大宗商品走勢恰恰是凱雷的優勢，這種關鍵信息無疑能幫助卜峰更勝同行一籌。

　　當然，前景并非一片光明。“農業的分散程度超出我的想象。”楊向東說，盡管自己對此早就有心理預期，但真正去看企業的時候還是吃了一驚。以化肥行業為例，目前我國有近2000家化肥企業，但行業前100名所占的市場份額總和還不到40%。這種分散的好處是好企業容易脫穎而出，也讓PE能夠有機會進入，但也使得行業內容易出現價格戰，并導致競爭無序以及質量安全不過關等不利局面，同時農業企業在規模、利潤上也都難以達到私募基金的投資門檻，小企業多，合適投資的少。

　　一個更現實的情形是，很多傳統農產品企業都是“公司+農戶”的模式，或是稍微加以改良的“公司+基地+農戶”、“公司+合作社+農戶”的模式。但只有將農戶聘為公司的員工，按照標準進行種植和養殖（如現代牧業），才真正有可能做到規模化種植和養殖。否則不僅產品源頭的質量安全無法監督，松散的農戶在市場價格上漲時也往往不會履行當初的合同，給企業產量帶來波動。

　　此外，農業企業多以家族企業經營，在財務稅收和管理方面比較混亂，另外大部分創始人都是地道農民，有些并無上市的意愿。江西煌上煌總裁褚建庚一開始便覺得自己的企業沒必要股改上市，傅哲寬做了多次工作才勸服了他。還有一個比較危險的情形是，如果家族企業沒有控股股東，沒有任何一方擁有絕對話語權的時候，一旦其家庭成員意見出現分歧，PE則很容易陷入棘手的局面中。而在延續了近一年之久的國美內部權力紛爭后，很多PE更是對入股家族企業小心翼翼。不過楊向東倒依然樂觀，“PE是一個非常有風險的行業，一些項目不成功是必然的，我們不是神。”