今年以來，海印集團在商業地產上的動作頻頻不斷，不僅立足廣州，其加快外延擴張的步伐也不甘示弱。

　　近30億元商業投資

　　11月8日，廣東海印集團股份有限公司發布對外投資進展公告稱，海印股份(000861,股吧)全資子公司肇慶大旺海印又一城商業有限公司負責組織實施的“肇慶大旺海印又一城”城市綜合體項目于2011年11月8日正式動工。項目建成投入運營后將有望成為肇慶市大旺高新區首個大型購物休閑娛樂中心，總投資約20億元。

　　10月10日，海印股份發布對外投資公告稱，子公司廣州海印匯商貿有限公司簽訂《花城匯三區租賃合同》，合同中涉及的租賃場地計租面積為2.33萬平方米，合同總金額不低于9.1億元。

　　5月份，佛山海印桂閑城正式亮相，首批開業的是海印桂城布藝家居總匯和星級酒店部分。目前家居總匯已經開始招商，首層租金為50元/平方米/月，最小單位面積40平方米。該項目后續還將有餐飲、休閑娛樂等配套設施。據悉，這是海印首個異地擴張的項目。

　　從佛山海印桂閑城5月的開業，到10月9.1億元租下花城匯三期的合同簽訂，再到11月8號的肇慶大旺海印又一城的正式動工。根據上述不完全統計，今年海印集團至少已投資將近30億元，重點發展商業地產項目。

　　不過，海印證券事務所代表江寶瑩就對此向觀點地產新媒體表示，今年海印在商業地產項目上的投資具體數字還未能完全統計確定，但海印集團確實今年以來在加大力度發展商業地產這方面業務。

　　專業市場催生海印商圈

　　海印集團伴隨著海印商圈的興起而興起。海印集團二十世紀九十年代初起家，最早在海印地區開發了海印布料總匯和海印電器總匯兩家專業市場，出租商鋪，是海印商圈的初創模式。

　　海印電器總匯于1991年9月開業，是海印集團的發家市場，當時是廣州市第一家電器專業市場。由此，海印集團開始了自己的專業市場招商發展模式，海印集團采取的方式是將商場的部分樓層乃至周邊的街邊商鋪統一租賃下來，按主題進行招商，將這這些店鋪分租出去，最終在同一區域實現集中的批發貿易和零售等商業業態。

　　因而，在海印集團的大部分商業項目當中，其并不擁有項目產權。但正是這樣低成本高利潤的模式讓海印集團實現了快速的擴張。

　　1999年開業“流行前線名店城”，2000年開創了全國最早體育用品專業市場海印二沙體育精品廊。2001年7月，海印集團還在廣州商業區東川路上開張了營業面積近7000平方米的體育用品專業商場“東川名店運動城”，是全國最大規模最多名店匯聚的運動主題式商場。

　　隨著海印對商業地產的不斷介入，海印早已不滿足于“廣州最成功的二房東”的稱謂，而將自己定位為“引導市場和搭建商業平臺的運營商”。

　　2005年，海印集團斥資1億元買下爛尾樓嘉星廣場轉做“二手城”，營造一個集辦公、購物、飲食、娛樂于一體的時尚專業市場。

　　2006年，海印集團以2.83億元人民幣的高價收購廣州天河總統大酒店，隨后在同一區域發展總統數碼港。

　　通過整體收購及收購爛尾樓的方式將海印集團將資產固化，從而形成了商業地產開發及經營的混營模式。

　　另外，自開出流行前線、海印東川名店城、繽繽廣場等幾個以年輕人為目標群體的多功能賣場以后，以專業市場起家的海印集團亦開始向潮流化轉變。

　　2005年，海印集團與廣州麗都大酒店達成租賃協議，投資1000萬元，將位于北路步行街的麗都大酒店裙樓改造成一個集中、港、日、韓最新的精品、化妝品、食品等于一體的綜合商場“潮樓”。

　　2008年9月，全球零售業巨頭沃爾瑪已與廣州海印集團初步達成協議，于2009年進駐海印集團位于番禺迎賓路的新項目海印又一城購物中心。這是海印集團最大的一個商業地產項目，已是在全面打造一個集住宅、超市、酒店、商場等于一體的城市綜合體。

　　2009年8月1日，海印集團與廣州興盛房地產發展有限公司簽署了《中華廣場合作經營合同》，與廣州興盛房地產發展有限公司合作經營物業“中華廣場”，合作及經營期限為14年，建設一座大型時尚綜合購物中心，開始試水高端商業地產。

　　“另類”的商業模式

　　現在，海印集團已從簡單的出租商鋪的經營模式轉變為出租商機，向市場功能多元化、市場上下配套一體化、服務與營銷混合化、經營收益增值化方向發展，集商流、現代物流與信息流于一體的立體化的專業市場經營模式漸已成型，海印模式被不斷復制。

　　2011年，海印投入運營的商業項目共有19個，包括新增項目中華廣場、黃埔潮樓、番禺海印又一城、花城匯三期。

　　海印的四大商業地產板塊分別是主題商場、專業市場、購物中心以及海印又一城城市綜合體，海印集團表示，將根據不同地段和物業不斷復制這四大類產品。

　　這種輕重資產并重的模式是海印獨特的商業模式，江寶瑩表示，公司之前以長期租賃的輕資產模式為主，但是現在隨著“海印又一城”、“大旺又一城”的陸續開業，重資產模式商場的占比將有所提高。

　　她指出，目前公司的自有物業與租用物業的比例是5：5持平，輕重資產也相對平衡。同時，未來的商業發展以及外延擴張將會繼續是輕重資產模式并重。

　　光大證券(601788,股吧)分析師程磊認為，海印股份在廣州不斷復制這一商業模式，將帶來經營面積的增加以及利潤的增長。

　　而中銀國際分析師也認為，雖然受調控影響，海印的商業步伐會有所放緩，原先計劃至2013年將商業運營體量從45萬平米擴張到100萬平米的目標實現或將后延，但是公司仍將采用“輕資產+重資產”雙軌驅動的擴張模式