王正華以西方市場為借鑒，嘗試著旅游業的垂直分工管理，在全國廣建網絡，將傭金的90%讓給合作伙伴，最終成為中國旅游批發市場的老大。如今，被稱為“中國旅游活教科書”的王正華又將這種實現民眾愿望的精神延伸到航空旅游上。

　　春秋航空之所以能固守“低成本、廉價航空”的原則，在于王正華找到了其節約成本的方式。另外，王正華的春秋旅游公司也是國內最大的民營旅游企業，每年僅向海南島輸送的游客即達22萬人次。

　　春秋航空加春秋旅游的規模似乎遠遠大于其他民航企業，但王正華同樣面臨著低成本發展的各種困難，如何突破低成本發展的瓶頸，是擺在王正華面前的挑戰。

　　“現在經常講的，所謂的‘藍海戰略’，實際就是指未來的市場、未來的客人。”在王正華看來，只有創造條件去改變今天的市場和客戶，才能引領市場。因此很多人認為，春秋航空是第一個吃“螃蟹”的企業。

　　如今，王正華即將又要成為中國民營航空登陸資本市場的第一個吃“螃蟹”的人。王正華終于等到這一天。2011年1月25日，春秋航空的上市進程，終于邁出了明確的第一步。

　　據春秋航空發布的《關于接受上市輔導公告》顯示，公司擬在境內證券市場首次公開發行股票并上市，現已接受瑞銀證券有限責任公司的輔導，并在中國證券監督管理委員會上海監管局輔導備案，這意味著春秋航空將選擇在上海上市。

　　春秋航空的發起人為上海春秋國際旅行社有限公司、上海春秋包機旅行社有限公司、上海春翔投資有限公司和上海春翼投資有限公司，其中上海春翔和上海春翼均為管理層持股公司，兩公司均于去年9月30日注冊成立，隨即入股春秋航空。值得注意的是，上海春翼目前由王煜擔任法定代理人。王煜現任春秋航空高級副總裁，也是春秋航空創始人王正華之子。

　　春秋航空準備上市的想法由來已久，但此前始終處于遴選券商、挑選上市地點的進程中，并由于諸如股市境況不佳等原因而屢次推遲上市計劃。此次公布的春秋航空《關于接受上市輔導公告》，是公司首次明確上市的進程。

　　該份公告顯示，春秋航空已完成股份制改造，公司2005年發出的“申請公共航空運輸企業經營許可證的公示”顯示，當時的春秋航空有限公司注冊資本為8000萬元，其中上海春秋國際旅行社有限公司出資4800萬元，占出資比例的60%；上海春秋包機旅行社有限公司出資3200萬元，占出資比例的40%。

　　而目前春秋航空的注冊資本已擴充至3億元，經營范圍囊括了國內航空客貨運輸，內地至香港、澳門特別行政區和周邊國家的航空客貨運輸，以及工藝禮品、家用電器、通訊設備、日用百貨批發零售等諸多業務。公司發起人也由早前的2家增至4家。

　　此前，王正華在春秋航空的持股僅相當于公司總股本的約20%，另外80%的股份則被分配給了公司員工。由于要清理過于分散的股權結構的工作，延緩了春秋航空的上市進程。

　　“上市的目的一方面是為了錢，當然更重要是上市以后，需要形成一個公司的治理結構制度，像我們現在這樣的草根公司，在整個旅游發展過程中，思維上是不按常理出牌的。尤其是公司做到一定規模以后，過去形成了我和我的領導班子的幾個主要領導，會讓大家感覺你的想法常常是對的，久而久之，會形成一種慣性。”王正華說。

　　在王正華看來，公司有了規模以后仍然憑少數人的智慧去發展將是災難性的。所以現在要改變這種狀況，不再靠首長拍腦袋，要按照規章辦事。建立透明、公開、有序、按照規章辦事的公司的全套治理結構，通過現代企業的一些治理方法，去決定一些重大問題，這樣會減少公司在未來發展中的風險。

　　之前主要依靠自有資金發展的春秋航空，在自身規模不斷壯大的同時，對于資金的需求隨之不斷加大，而進入資本市場融資，被視為成本較低的融資方式。

　　春秋航空早先的計劃稱，預計公司機隊規模至2015年將達到100架。“去年公司引進了6架，今年引進的飛機數預計也在6架左右。當然這一計劃仍需獲得國家相關部門的批準。”春秋航空的“董秘”張武安說。

　　“航空業是非常燒錢的,如果一開始就購買,則需要40多億元人民幣,所以我們當時只租賃。為此當時一次性租賃了14架A320。”王正華表示,“但現在要選擇上市,我們就得再次評估這個問題。為此董事會經過無數次討論，如果加大自購,又如何確定這個比例,誰都無法給出一個明確的回復,30%算是借鑒國外同行的經驗,權當參考。”

　　“到2012年，春航購買飛機占機隊比例達到30%,引進方式則以融資性租賃和銀行貸款為主,所以春秋的機隊如何從純經營性租賃向購租結合的方式轉變,是春秋的新命題。”春秋航空CEO張秀智說。

　　據悉，春秋航空目前比較有利之處在于公司資產負債率相對低些，目前資產負債率約在70%。盡管面臨著一定的資金壓力，春秋航空也并未計劃在上市前再引入戰略投資者。

　　航空業的資產負債率一般在70%是最理想的狀態。而據悉，目前春秋的資產負債率為70%左右，已達最理想的狀態。根據花旗銀行2006年為春秋航空做過的一份上市計劃,當時春秋航空市值為80億元人民幣。

　　此前，王正華曾對記者表示，春秋航空并不缺錢，在整體民營航空企業都處于多年虧損的狀態下，春秋航空卻一直在贏利。如果王正華想要錢，他隨時都可以拿到。“包括像私募公司，私募基金找我們比較多，當然我們不考慮這種投資。”

　　早在2008年末，春秋航空就已得到來自德國北方銀行的2000萬美元的貸款。