全球范圍內的企業并購交易量
與全球宏觀經濟的走勢相對應,全球范圍內的企業并購交易量在經歷了2007年的下降之后,于2009年探底止跌,并在2010年重拾向上之勢。特別值得關注的是,來自新興國家和發達國家的企業之間開展的跨境交易數量從2009年的1705個項目增長到2010年的2145個項目,增速達到26%。
這是科爾尼公司近期作的一次全球并購調查所披露的數據。此次調查的結果顯示,新興國家的企業正在成為全球市場上活躍的并購交易者。其中,中國和印度這兩個國家已經展現出了作為全球并購大國的實力。相比之下,中國的并購交易增速最快,表現更為搶眼。與印度相比,中國活躍于全球并購市場的時間要晚得多,但中國買家的需求近幾年出現了井噴式增長。有數據統計,在2002至2010年間,印度開展了774個多數股權并購項目,而中國在此期間只開展了520個項目,因此總體來看印度要多于中國。但如果就這一時期的后半階段(2006到2010年)來看,中國開展的并購交易數量增速為42%,而印度卻停滯不前。
發達國家對新興國家的并購也在以較快的速度增長。作為賣方市場,中國也是新興國家中最具吸引力的國家,占據了24%的市場份額。當來自發達國家的企業在新興市場開展多數股權并購時,有四分之一的企業都會在中國尋找并購目標。這可以表明,在發達國家企業的高層管理者的心中,中國具有極大的戰略意義。與中國相比,其他的新興市場國家還沒有得到足夠的重視。緊隨中國之后的是印度和巴西,分別占6%和5%,與中國相比還有著明顯的差距。
從此前的情況來看,品牌、進入新市場、獲得發達國家的客戶資源,以及獲得流程知識,是來自新興國家的企業開展并購的主要動機。而現在,原材料(礦產)供應開始成為一個越來越重要的動機。就中國企業而言,它們對外投資的主要目的是為了獲取原材料、新技術或新市場。比如說,2010年底,西班牙公司雷普索爾(Repsol SA)以71億美元的價格,向中國大型企業中石化出售了它在巴西業務的40%以上的股權。這是中國石油(601857,股吧)和天然氣行業發生的規模最大的一個并購項目,其目的主要在于原材料的獲取。
