提要：太子奶的衰亡，李途純的沒落，演變得極富戲劇片。所謂成也蕭何，敗也蕭何，太子奶的輝煌或許不只是因為李途純一個人，但太子的衰亡一定是因為李途純，好大喜功，好賭成性成就了一時的太子奶和李途純。可是，資本運作不是中國企業和中國企家的強項。與其說李途純在玩資本，不如說是拿自己的生命在開玩笑。

在李途純被株洲警方逮捕的第二天，湖南多家報紙都不約而同的采用大篇幅和整版報道的方式向公眾傳達了一個早已預料的消息：太子倒下了，李途純也完蛋了。
　　關于太子奶倒下去的事，說心里話，作為一個株洲人，特別是看著、喝著太子奶長大的人來說，的確令人感到悲痛。在太子奶出事之后，我總共寫過三篇關于它的文章，之所以多次提筆寫太子奶，一來它是株洲明星企業，曾經是株洲的驕傲，每次路過太子奶總部，都會多看它幾眼。有時在外省的賣場里看到太子奶頓時感到非常光榮。二是對太子奶產品本身有著非常濃厚的個人感情，活著的時候是，它死了還是。

　　按理說，本不應該再往它的身上撒鹽，關于它的新聞已經夠多了，一個逝去的品牌，就算對它再有感情也只能當作回憶罷了。剛剛在查閱這幾天的未讀郵件時，一家財經媒體的記者在郵件中問我李途純被捕之后，對他本人或太子奶的隕落有什么看法？如果只是簡單的回答 我會這樣說：我將會像對待流星一樣對待太子奶和李途純，只關心他（它）劃過天空時的光芒。既然是隕落，那就希望他（它）在閃亮之后的路能夠安心的找到一個著陸點，其它一概與我無關。其實，這些問題網上都有，各種結論和看法也非常透徹。如果要說我個人的看法，我倒想提出一個普遍卻又不被重視的現象，歸根結底就是：世上只有一個太子奶，但絕對不止一個李途純！

　　李途純被檢察機關批準逮捕的原因是涉嫌非法吸收公眾存款罪。警方初步查明，截至2009年12月，湖南太子奶集團在全國范圍內面向社會公眾非法吸收或變相非法吸收公眾存款1.3億余元，其中絕大部分沒有兌付。　

　　對于太子奶的其它問題及管理和營銷環節我們將不再作論述，雖然說太子奶的破產在一定程度上也是因為管理和營銷不力。但出事之后的太子奶，依然沒有人去過多的關注它的管理及營銷環節。 相信，在關鍵的問題上，關注太子奶的人都會有這個疑問，一個實際銷量并不大的產品，怎么會向外界宣布一年的銷售額達到30億元呢？當然，太子奶的賬戶上或許是出現過這個數字，但是，那只是經銷商匯過去的所謂 “貨款準備金”，而且，這筆“貨款準備金”與所提貨物的數量是沒有關系的，也就是說，做經銷商可以，你得先打一筆數目不小的“貨款準備金”存到太子奶的賬戶上，唯有如此，你才有資格做經銷商。這筆款可不是你的提貨款，只是像押金一樣押到那里，提貨還需再付錢。而且，在同一地區，誰的“貨款準備金”多誰就是經銷商，認錢不認渠道。

　　舉個例子，筆者所認識一個株洲地區的縣級太子奶經銷商，每年的銷售額大概是70到80萬之間。每次提貨從來都不會超過10萬。但他為了保住經銷商的資格，在太子奶名下的“貨款準備金”從來就沒有低于50萬。這些錢，就像定期存款一樣存在太子奶名下。少于50萬，廠家就不發貨。在做經銷商時，區域經理還會時不時的拿出一些政策再向他要更多的錢，業務員很少理會貨賣出去多少，只關心經銷商還能夠多向公司匯多少“貨款準備金”。雖然條件苛刻，但廠家給的返利很大，幾乎可以與零售的利潤相當，所以，經銷商為了完成任務，只能拼命進貨。最大的好處就是賣不完可以退，退回來的貨照樣算返利。
終于明白了，怪不得太子奶有錢到處建廠、玩資本運作，搞集團產業、建像宮殿一樣的辦公樓、花200萬元搞一場十周年慶。因為在李途純眼里，撈錢實在太容易了。但是，他完全沒想意識到，公司賬戶上的錢，不是利潤，而是經銷商的血汗錢。在嘗到了央視標王之后的快速增長滋味之后，加之李途純膽大好賭的固有個性，在太子奶沒有實際銷售的前提下，用經銷商的錢大肆擴張，引入外資簽定對賭協議。用高返利吸引經銷商進貨。在巔峰時期，太子奶的營銷網絡覆蓋到全國29個省、市、自治區的250多個大中城市。而這所有的一切，都歸功于類似傳銷式的經銷模式，同時，太子的財富神話也是因為這種模式所締造的。拿經銷商的血汗錢，往自己臉上貼金。

　　在沒有實際銷售的前提下李途純的膽量越來越大，總天真的認為，名氣就是銷量，擴張就是出路。在太子奶的“成長”光環下，很多資金開始向他拋眉眼，除了三大投行那7300萬美元的注資，還有一批就是花旗銀行等提供的5億元無抵押、無擔保、低息三年期信用貸款。所謂天有不測風云，2008年的金融危機導致花旗自身債務累累，不得不向太子奶提出了提前還貸的要求，正因如此，太子奶的資金鏈開始出現危機，也給了李途純一個措手不及。從此，太子奶的資本游戲已走到了盡頭。目前，太子奶的總負債達30億元，就算變賣所有的資產也不夠還，嚴重的資不抵債。

　　太子奶的衰亡，李途純的沒落，演變得極富戲劇片。所謂成也蕭何，敗也蕭何，太子奶的輝煌或許不只是因為李途純一個人，但太子的衰亡一定是因為李途純，好大喜功，好賭成性成就了一時的太子奶和李途純。可是，資本運作不是中國企業和中國企家的強項。與其說李途純在玩資本，不如說是拿自己的生命在開玩笑。

　　太子奶出事了我們才知道有太子奶式的高額返利和預付高額貨款的經銷模式。然而，在中國的很多企業，都在采取類型于太子奶一樣的方式來提高企業和現金流。可以說，不管是哪一個行業，只要稍稍有點名氣的品牌，他們的運作方式定是如此。曾經見過一個建材行業的經銷商，年銷售額1000萬左右，但存在廠家賬戶上的存款必須不能低于400萬。除去銷售中的正常利潤廠家年底的返利不少于8%，還有如汽車等物質獎勵。各位看官，這與傳銷有什么區別呢？如果說李途純犯的是非法吸收公眾存款罪的話，那么，全中國不知有多少企業家準備進去。

　　充足的現金流對于企業來說很重要，現金流就是血液，能夠保證企業穩定、快速發展。可是，對現金流的欲望越大，則后果越危險。就如李途純，當手上有很多錢的時候，他開始迷失方向，大玩資本運作，搞集團產業，花錢如流水。當經銷商的錢不夠花時，他又向伸手去借。當然，如果其它產業運作得當，將相安無事，可是，萬一失利，將兵敗如山倒，資金鏈斷裂是再所難免。當壞消息接踵而來，定是企業和決策者的末路。倒霉只是經銷、供貨商和職工。

　　太子奶和李途純或許能給我們一些教訓，企業需要錢沒有錯，但是盲目的追求高資本，不顧后果的完成出貨量而不去關心實際銷量，這樣的企業終究不會走得太遠。現在，我們的很多企業從經銷商那里拿到了很多錢，開始玩各種各樣的資本游戲，對于自己不擅長的領域也毫不畏懼。跨行業，多領域是目前很多企業在玩的危險游戲。所以說，太子奶只有一個，但像李途純這樣的企業家卻很多，想方設法撈錢，亂拍胸脯，瞎下決定的人數不勝數。

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