金融危機給中國企業帶來的一個不易察覺的蛻變
其中，今年中海油在收購圖洛石油烏干達的項目上便表現得非常出色，在這項交易中，中海油以總對價14.67億美元收購圖洛石油公司在烏干達1、2和3A勘探區各1/3的權益。交易完成后，中海油將與道達爾以及圖洛公司各自持有上述勘探區1/3的權益。與相對簡單的雙方談判不同，在這一交易中是“一家賣，兩家買”，而兩個買家又各自獨立，且分屬于兩個國家，談判內容也相對復雜。但從最終達成的結果來看，中海油獲得的權益如作業權分配等跟另一買家道達爾完全一樣，交易價格也比較理性。
而在接下來，類似的跨境交易則還會繼續，根據數據研究機構Dealogic的資料，中國的跨境交易活躍度位列全球第三，其中令中國公司最感興趣的是石油和天然氣交易，其次則是采礦業和化學品。“五年前，海外市場沒有把中國當成一個嚴肅的買家來源市場，但現在他們已經非常看重中國。”朱寒松表示，一個最明顯的變化就是很多國際交易中，如今的賣方都會來尋找有意向的中國企業，而其范圍也不僅僅限于大型央企，很多地方企業以及民營企業也會被看成潛在買家。
不過，隨著全球并購市場的復蘇，接下來的跨境并購，尤其是中國企業的海外并購則可能會出現更多挑戰。“金融危機之中和剛剛過去的那段時間是一個比較好的時間窗口，如果真想買東西，當時應該大量地買。”葉采得表示，隨著不少中國企業在國內市場的飽和，海外并購的需求仍然很大。但如今的國際市場上，大宗商品的價格已經回升，許多歐美企業在度過最艱難的時期后又重新回到并購戰場，這都讓資產的價格有所抬升。
在資源領域，尤其明顯的是在油氣行業。如一些石油公司聲稱在巴西發現大量低成本深海石油資源、在東非等地區發現了巨大儲量的天然氣，但實際上這很有可能會制造出價值泡沫。而在之前幾年，中國企業很容易犯下的錯誤則是估值和市場切入點選擇不當。如在金融危機前，全球的鐵礦石市場出現短暫供不應求，整個市場的價格很高，有中國企業在當時冒然購買了一些需要較長開發周期的礦，雖然其收購價格并不高，但隨著鐵礦石的價格回落，這些高價資產便很快變成了企業的負擔—由于成本過高，購買的資源項目不得不擱置。
除了價格之外，中外企業的文化差異也是阻礙很多并購案成功的關鍵因素。在很多并購項目的談判過程中，中國企業往往樂于談論方向、原則等相對寬泛的話題，而這往往讓更關注具體內容的海外企業很難理解，并造成談判效率低下。在很多參與過收購談判的中介機構看來，多數時候跨境收購的失敗并不是因為資金問題，往往是由于一些細節上的分歧而最終導致失敗。
同時，中國企業跨境并購后的整合則會是其在未來一段時間需要全力解決的問題。以往的經驗表明，由于準備不足，很多中國企業在海外并購后并沒有能力將所得真正為其所用。比如有些企業無力應付當地的政府、工會和社區關系，有些企業則遇到了配套設施不足等，而在葉采得看來，這些都應該是在并購之時便考慮清楚的，“企業一定要注意傾聽市場的聲音”。