隨著白酒消費結構變化，中端白酒市場空間正逐步擴大，這對酒企的經營產生了直接影響。順鑫農業25日推出的非公開發行預案顯示，公司擬以不低于11.86元/股的價格，向包括控股股東順鑫集團在內的不超過10名（含10名）特定對象，非公開發行A股股票數量不超過1.47億股，募投項目中便包含了中端白酒轉型項目。

    募資17.43億元

    此次非公開發行，公司計劃募集資金總額不超過17.43億元，擬將扣除發行費用后的募集資金凈額用于牛欄山酒廠研發中心暨升級改造工程項目（一期、二期）、熟食產業技術升級項目、白酒品牌媒體推廣項目及補充流動資金。其中，公司控股股東順鑫集團承諾認購金額不少于1億元且不超過2億元。

    具體來看，公司計劃實施的“牛欄山酒廠研發中心暨升級改造工程項目（一期、二期）”，在保持白酒生產總量不變的條件下，將調整6000噸白酒由低檔白酒向中檔優質白酒轉型，新增高品質基酒儲存能力12000噸。另外，新增配制酒灌裝能力50000噸，同時建設研發中心、微生物培養實驗樓以及對老舊的灌裝、勾調等生產線、設備進行更新改造。

    該項目總投資為13.15億元，擬投入募集資金9.32億元。根據公司測算，項目實施后，正常年年均可實現利潤總額2.50億元，稅后內部收益率為11.5%，稅后投資回收期為10.6年（含建設期）。項目實施后，公司白酒收入中的中端白酒銷售額占比將明顯提升，為公司白酒業務盈利能力提升和持續增長提供有利保障。

    熟食產業技術升級項目則計劃拆除原有的第二熟食車間、機房、配套樓等建筑，新建一座熟食車間，并購置先進的低溫肉制品加工設備。項目總投資為1.45億元，擬投入募集資金1.35億元。項目實施后，正常年年均可實現利潤總額4040萬元，稅后內部收益率為20.9%，稅后投資回收期為6.1年（含建設期）。公司肉制品生產能力將得到進一步提升，并有助于肉制品深加工工藝的改進。

    此外，白酒品牌媒體推廣公司計劃投入募集資金3億元，并利用3.4億元補充流動資金。

    中端白酒投資漸熱

    當前，白酒行業的變化正在影響酒企的經營策略發生微調。特別是國家嚴控公務高端白酒消費的政策導向，促使和引導了白酒消費回歸大眾主流消費，主流白酒市場需求逐漸由高端消費主導型轉變為大眾消費驅動型，中端白酒市場承接了部分高端白酒的消費轉移，市場空間進一步擴大。

    以順鑫農業為例，公司牛欄山白酒作為大眾白酒品牌，為順應未來白酒消費結構變化的趨勢，結合中端白酒消費需求，已相繼開發了多個中端白酒產品。同時，順鑫農業還在不斷加大保健型配制酒的研發，并已儲備了多個種類的保健型配制酒產品。從此次募投項目來看，順鑫農業正在鞏固并擴大中端白酒市場份額，同時分享保健型配制酒巨大的市場成長空間。

    事實上，受限制“三公消費”等政策影響，高端白酒市場需求持續遭受打壓，這使得白酒企業紛紛加碼中端產品。目前，茅臺五糧液等白酒巨頭也已加大了對旗下中端白酒的投入。茅臺大力打造了“茅臺王子酒”、“茅臺迎賓酒”；五糧液則重點開發中價位和中高價位的“六和液”。隨著白酒企業的業務調整，中端白酒市場競爭也呈現漸趨激烈的態勢。