上周高端白酒標桿貴州茅臺(600519,股吧)拉起漲價大旗,雖未見五糧液(000858,股吧)、瀘州老窖(000568,股吧)、水井坊(600779,股吧)明確提價動靜,但老牌地產名酒已經是一片跟漲聲:江蘇洋河和山西汾酒(600809,股吧)11日同一天公告提價5%-10%,這令高端白酒提價再次成為關注焦點。

　　記者了解到,跟風漲價的山西汾酒已是年內第三次提價,而來自江蘇的洋河股份(002304,股吧),在相關產品漲價后,其最高端的“夢之藍”市場零售價甚至超出了五糧液高度酒630元的市場價。有分析師認為,老牌地產名酒相繼漲價,顯示了經歷2008年金融風暴后,高端白酒市場消費下行后的消費需求被這些中高端白酒所承接,中高端白酒通過漲價使品牌價值上升也順應了這種消費需求的變化。

　　白酒欲漲還休,茅臺、洋河打破尷尬

　　“高端白酒的毛利率都高于80%,且原材料多為合同價采購,對于高端白酒產品來說,原材料價格上漲壓力有限,產品提價的動力主要來自于市場需求的復蘇。進入消費旺季以來,各主要酒種的終端零售價格出現較為明顯的升勢,其中茅臺的上漲幅度尤其明顯,顯示終端消費需求的回升。”凱基證券分析師王志霖稱,茅臺提價后一線品牌也將展開試探性提價。“近期瀘州老窖有可能將指導批發價提升50元,五糧液也針對團購和非主流高端酒提價20元。在春節前后,瀘州老窖主要產品的出廠價格也有望提升。”

　　相信瀘州老窖馬上就要提價的還有中信證券(600030,股吧)分析師毛長青,毛長青在其報告中也提到,瀘州老窖暫停高端產品國窖1573供貨是提價前征兆,預計1573上調幅度約為每瓶50-60元。“1573是瀘州老窖收入和利潤的主要來源,預計2009年期瀘州老窖銷量接近3000噸,收入18億(稅前),增長10%以上。”

　　茅臺這次平均上調幅度約為13%,其中53度茅臺酒出廠價由439元上升至499元,43度和38度均上調40元,陳年酒上調幅度更大。對于茅臺這次的提價時點,證券分析師大都認為略早于市場預期,而五糧液、瀘州老窖、水井坊一線高端名酒一周來在價格上按兵不動,多少令券商有點看不懂。還是老牌地產名酒洋河和山西汾酒對茅臺提價的立馬跟漲,令市場再次找到中高端白酒整體提價的感覺。

　　洋河在江蘇地區擁有70%以上的市場份額,對于提價的理由,洋河股份除了表達與茅臺相同的“產品原輔材料價格上漲”外,還坦白了更多的市場判斷。洋河股份在公告中明確表示,“市場供求狀況以及企業發展戰略需要”等因素。據洋河股份的公司公告,這次上調涉及公司“藍色經典”系列、“洋河大曲”系列大部分產品及少數零星產品的出廠價格,平均上調幅度約為5%。記者從市場了解到,藍色經典系列產品“夢之藍”市場零售價650元左右,“天之藍”338元左右,“海之藍”178元左右,5%的提價將令該系列中最高端的“夢之藍”市場零售價接近目前水井坊680元的價格,更超出五糧液高度酒630元的市場價。

　　“為適應公司產品結構調整發展戰略需要,進一步理順汾酒系列產品價格體系,確保汾酒產品的盈利水平”,這是山西汾酒在提價公告中作出的說明。根據汾酒的提價方案,從12月10日起,對老白汾系列、竹葉青酒系列對外售價上調10%左右,15年以上汾酒系列上調幅度在15%左右。記者從汾酒銷售終端了解到,目前汾酒高端產品青花瓷系列價格在300元左右,而零售價在60元左右水平的老白汾屬于汾酒的“基本系列”,前幾年由于定價過低,一定程度上影響了汾酒的產品線提升。

　　“年底是銷售旺季,按常理不會進入旺季再來調價,但現實情況是,汾酒集團年初制定的全年銷售額37億元的目標10月已提前完成,目前汾酒系列產品熱銷,供不應求。汾酒此次調價,是綜合多種因素后決定的。”山西杏花村汾酒集團營銷策劃部相關負責人向媒體介紹,該人士稱調價進一步理順汾酒系列產品價格體系的同時,可以確保汾酒產品的盈利水平。

　　為何五糧液、瀘州遲遲不提價？

　　“這次茅臺跟漲之風并未起于習慣高調的一線高端名酒方向,卻由地產老牌名酒一手促成,背后有特殊的產業背景。”國內白酒觀察員張璋稱。他透露,上周茅臺在長沙召開經銷商聯誼會,董事長袁仁國明確表示茅臺此次提升出廠價,是為了壓縮經銷商的利潤空間。茅臺方面規定,在出廠價提升后,經銷商的零售價不得提升。如果經銷商違反規定提價,將面臨終止合同、扣保證金的處罰,嚴重的將取消經銷商資格。而茅臺的零售價目前不會上漲。“這意味著,茅臺并沒有在終端提價,沒有把茅臺與五糧液、瀘州老窖、水井坊的零售價差區間拉大。也就是說,茅臺提價競爭對手并未因此獲得一個順勢提價的機會。”張璋稱,茅臺飛仙出廠價提高60元后,一級經銷商一瓶的銷售利潤仍在200元左右,對經銷商積極性影響并不大,而其它競爭對手的利潤空間少得多,所以習慣跟漲的一線高端白酒仍停留在靜默期,靜觀其變。

　　茅臺提價13%,打破高端白酒近一年來的價格僵局,但與之相對的是,中高端老牌名酒今年已頻頻提價。

　　據記者了解到的市場信息,汾酒今年以來已是第三次上調產品價格,前兩次分別是今年2月19日,竹葉青部分產品提價,漲幅10%-30%。今年6月26日,45度和53度十年陳釀老白汾酒進行價格調整,漲幅約10%。中金證券分析師袁霏陽稱,即使汾酒數度提價,產品未來仍有20%的調價空間。一年三度提價,令人回想起2007年時茅臺、五糧液等高端酒半年兩次提價的“白酒黃金季”,這令市場再度相信老牌地產名酒崛起是大勢所趨。“白酒業目前出現了'消費結構下行中的上移’特征。”安信證券食品分析師對老牌地產名酒最近追漲風頭力壓一線高端名酒如此概括。

　　針對洋河和汾酒幾乎同時的整體提價,安信證券認為是老牌地產名酒“水到渠成的價格優化”。“金融危機之下,商務市場對600元以上高端白酒的消費呈下降趨勢,再加上打擊酒駕,更令高端市場受限。在這個形勢下,與高端市場有100-200元價差的中高端白酒恰恰可以承接原來從高端市場下行的消費群。”國內白酒觀察員張璋分析認為。

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