酒交所模式何去何從？酒企本想借著紙白酒構建新的增長點，然而在白酒行業寒冬大勢下，白酒廠家新形式的融資“賠了夫人又折兵”。紙白酒是近幾年出現的一個新概念，就是將白酒當成股票去買賣，通過建設交易平臺，減少中間渠道，促使國內酒價透明化，本是緩解市場亂象的一種選擇。但酒企沒想到會在上面猛栽跟頭。

　　“現在行業處于調整深水區，大環境和酒交所興起初期已完全不同了。”一位熟悉酒交所運作模式的酒業人士張兵(化名)對南都記者表示，2012年茅臺零售價超2000元，出廠價只有600多元，當時，酒交所縮短酒水渠道，讓出廠價就是零售價、且保證品質的商業模式很受歡迎。但現在茅臺的零售價腰斬過半，白酒行情突變讓酒交所遇到了瓶頸。

　　“現在在酒交所的平臺上買酒的以投資者居多，他們的心態更多將產品看做理財產品，只是為了賺保底的收益，提貨的人并不是很多。”張兵表示。

　　張兵所言并不虛。水井在2012年3月公開發行了8萬瓶，但現在的庫存量仍有超過6.4萬瓶；2012年4月發行的西鳳國典鳳香50年年份酒，當初公開發行9.6萬瓶，但是現在庫存量仍有超過9.5萬瓶。此次被指回購“爽約”的勝景干黃1年前發行了9.9999萬壇，但截至2013年10月30日，其庫存高達99904壇，被提現的僅有95壇。

　　張兵表示，現在酒交所遇到的困境在于，首先如果酒廠不回購，現在酒交所平臺上的投資者根本沒法把酒賣掉。其次，現在酒交所上的酒很便宜，但是卻沒有人買。“渠道不能創造價值，得讓消費者把酒喝掉渠道才能順暢。”張兵認為。

　　不過李雯峰認為這是一個誤區。“收藏酒從國際情況來看都是消費很慢的，像倫敦交易所，有些酒甚至會出現五六年沒有提貨的情況，關鍵看酒是否有升值潛力。收藏酒不會今天買了明天就漲了。”

　　盡管如此，在新的產業形勢下酒交所這種模式確實需要新的調整思路。“收藏酒平臺在新形勢下難度較大。”呂咸遜認為，酒交所要轉型為中產階層服務、為酒業渠道短平化、為封 壇 酒 等大宗酒品再交易服務。誰能提高產業鏈的效率、降低產業率的成本，誰才能在產業鏈中生存和獲益。

　　事實上，酒交所也確實在不斷加快豐富自己的模式以吸納更多元化的投資者。李雯峰向南都記者透露，現在上海國際酒業交易中心正在加快大眾酒平臺的建設。在李雯峰的規劃中，這個平臺不賣酒，但對上為上游廠家提供銷售渠道和相應的服務，對下通過加盟連鎖的方式聚集眾多經銷商和門店。如果消費者在平臺上購買了酒品，可由這些門店實現配送。