調整過后，支持白酒長期成長的基本態勢沒有變。

　　首先，產業需求規模巨大與產業集中度過低的矛盾，決定了名優強勢企業的兼并式成長模式將長期存在。2012年，中國白酒行業銷售額近5000億元，這個銷售規模比中國所有葡萄酒、啤酒、乳業、果汁飲料、茶飲料的總市場規模還要大。但白酒的產業集中度非常低，產業規模巨大與產業集中度過低的矛盾極端突出。白酒產業一直沒有實現寡頭化，甚至根本沒有實現過像樣的產業集中。目前5000億元的市場規模被幾千家白酒企業所分割，在相當長時間內白酒行業將經歷一個產業集中度提升的過程，這一過程給強勢品牌企業提供了擠壓式、兼并式擴張的成長機會。當然未來白酒行業的成長機會，主要屬于部分名優品牌白酒，齊漲齊跌式的成長時代已經結束了，只有那些能夠擠占兼并弱勢企業市場份額并不斷全國化的白酒企業才能取得成長，弱勢白酒企業將會異常艱難。

　　其次，中國白酒不是一種純粹的飲料，它是一種人際交往、溝通情感的載體，其價格始終與購買力正關聯，當購買力提升時白酒整體價格同步提升，這一點在中高端上尤其明顯。面粉過去幾十年價格漲了十幾倍，而白酒大部分漲了幾十倍，有的漲了上百倍。原因在于，面粉是一種生存性商品，價格構成主要是生產成本；白酒的價格構成中，成本不重要，重要的是品牌白酒能提供給消費者獨特的精神感覺。擁有極其強大品牌名優超高端白酒的價格，其價格隨購買力提升而上漲的內在本質屬性未受到任何影響。未來一段時間，中國白酒企業競爭主要體現在放量，通過放量擠壓其他企業的市場份額，以份額的提升實現成長。一段時間后，白酒還會進入價格提升過程中，這會使超高端白酒再次進入高速成長階段。

　　白酒比普通的一般消費企業有更加特殊的優勢。中國白酒企業整體負債率為零，白酒的生產不需要巨額負債，其毛利率、凈利率、凈資產收益率幾乎是中國所有上市公司最高的，具有超強的盈利能力，而且白酒也不會形成國際化競爭的壓力。對于一個已經存在上千年的傳統消費品，白酒在中國人的生活和人際關系溝通中起著重要的作用，只要中國人不改變人際交往方式，白酒的需求就會無限延續下去。

　　比較中國的主要白酒企業與伊利股份(600887,股吧)、雙匯發展(000895,股吧)、云南白藥(000538,股吧)等的主要財務數據，可以看到白酒優于其他消費企業，當前市場的估值水平是，醫藥40-60倍市盈率、乳業30倍市盈率、豬肉食品加工企業30倍市盈率，白酒是個位數市盈率，因此，其戰略投資機會越來越真實，越來越清楚，越來越巨大。