【中國糖酒網經營之道】問：對比國外相對穩定的投資環境，投資機構會不會因投資環境的變化而容易受到影響？

　　張瓊：環境變化的影響肯定存在，還會受到一些政策變化的影響。比如這幾年政策出臺較多，尤其是房地產政策，如果這兩年投資房地產，肯定會受很大影響。我記得2005年國家實行宏觀調控后，很多中小企業的資金鏈斷掉了。這對于投資人來說，可能是個機會，但從風險角度來看，每一次政策變化都可能帶來不同的風險變化，要從兩個方面去看它。所以任何一個政策的出臺都要加倍謹慎，因為它對產業的影響不會立刻顯現出來，可能半年以后才會看到變化。

　　其實從投資環境來看，我認為更重要的是企業家、創業家的團隊素質。不能一天一個想法，需要資金時，就希望你進來，但真投進去之后，又跟你談新的條件。現在大家都對投資機構提出了更高的要求，我們也希望企業家和創業團隊能夠成熟一些。

　　從創業者本身的素養來看，我認為現在的投資環境已經比過去好很多了。當然，還需要通過一些投資協議對雙方有所制約。

　　問：具備哪些專業素質能夠吸引您的關注？

　　張瓊：我們比較喜歡的企業家和創業團隊是：他們對自己的行業很了解，而且對行業發展有前瞻性，同時又很務實、有執行力，能夠踏踏實實做事，并且在發展過程中不斷調整自己去適應這個行業。要想做成，哪一點都不能缺失。此外，企業家個人的健康狀況也很重要。

　　問：既然您認為“人”的因素更重要，那么除上述專業素質外，您還看重哪些個人修養？

　　張瓊：企業家想要把企業做大，一定要有“胸懷”，要能夠容納其他人與之共同分享，這一點非常重要。要言而有信，有契約精神，因為即使是再好的投資條款，投之前我們占主動優勢，一旦投進去之后主動權就轉移到了企業、經營者一方。所以企業家的人品也是我們投資時需要考察的。

　　問：我們看過一些報道說亞商資本的投資決策機制非常迅速，這跟決策者的構成是否有關？

　　張瓊：我們人員不是很多，而且合伙人一起共事十多年，大家對行業信息都很了解，也都會到第一線去看企業。我去看企業時，更多的不是看他們的財務等事務，而是更注重與企業家交流。因為我覺得人很重要，通過交談，了解企業家為人處事的方法。我們這么多年都在一線看項目，通過切身實地的感受，開會前大家對企業的狀況和前景已十分了解，就不會有太多疑問或其他爭議。其實我們的決策過程有兩層：一層是經過例會反反復復的討論，總結出一個結論；第二層就是投資決策委員會的敲定落實。這樣就會很迅速。

　　問：有沒有這樣的案例：亞商看中了一家企業，其他PE也都看中了，但是亞商還是以自身的某種優勢搶到了這一單？

　　張瓊：比如說前幾個月投的中聯信通，是做手機支付的，當時看的人也挺多，最后我們跟另外一個券商直投進去了。其實我們出價比別人要低，但有一點比較打動他們——因為手機支付是很新穎的行業，我們在決定投之前，對業內都考察了一圈。比如去跟支付寶談，跟銀聯談，跟銀行談，跟移動運營商談，在把整個行業都了解之后，我們最終選擇他。他認為我們對這個行業非常了解，知道他們的問題所在，我們還就他將來應該怎么做提了很多很好的建議。他本來準備接受另外一個基金，卻終被我們感動，感慨我們做事如此細致。前后歷經幾個月的時間，我親自帶著團隊一起去跑。