隨著行業(yè)的深度調(diào)整，酒企面臨的直接壓力就是因銷售渠道變窄、庫存壓力嚴重導致的利潤快速下滑，這也是整個行業(yè)為過去十年的非理性發(fā)展必須要付出的代價。面對因政務(wù)消費銳減而導致的白酒市場份額急劇縮水，白酒行業(yè)的競爭進一步加劇，進入擠壓式發(fā)展階段，一線品牌渠道的下沉直接導致二、三線品牌的生存壓力，“大魚吃小魚”的時代自然也成為資本市場并購重組的最佳時期。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，世界經(jīng)濟都要走二八定律，中國的白酒業(yè)也必須走二八定律。不過，要想讓20%的企業(yè)掌控80%的市場份額，白酒行業(yè)形成寡頭壟斷格局，目前來看，白酒行業(yè)形成寡頭壟斷的時機還沒有到來，不過，隨著行業(yè)的深入調(diào)整，白酒業(yè)最終會像啤酒行業(yè)一樣走并購整合之路。

    數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，目前國內(nèi)有18000多家酒企，有執(zhí)照的大約7000多家，但是前100家酒企的規(guī)模占整個酒行業(yè)的90%。也就是說市場上存在的絕大多家酒企均是小酒企。集中度不高，行業(yè)惡性競爭就無法避免，而這帶給企業(yè)的傷害也是深遠的。如今，白酒行業(yè)的調(diào)整開始進入深水區(qū)，資金鏈短缺、品牌影響力較弱的中小酒企業(yè)必將在這次大浪淘沙中掉隊。

    除了企業(yè)自身在積極尋找并購標的外，一些釀酒大省也出臺利好政策，為白酒業(yè)的并購重組營造好的氛圍。

    今年4月份，四川省出臺了《關(guān)于促進白酒產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級健康發(fā)展的指導意見》（下稱《意見》），《意見》提出，要進一步培育大集團，名優(yōu)白酒企業(yè)的擴張以對現(xiàn)有普通白酒企業(yè)兼并重組為主。“要積極推進國有企業(yè)混合所有制改革，鼓勵外部資本投資白酒企業(yè)，豐富企業(yè)股權(quán)機構(gòu)，鼓勵風險基金和私募股權(quán)基金投資白酒行業(yè)；另外，鼓勵名優(yōu)白酒企業(yè)和原酒企業(yè)合作，建立白酒產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，提高省內(nèi)原酒自我消化能力及資源利用率。”

    而作為一線名酒的五糧液，在行業(yè)調(diào)整初期就啟動了并購重組戰(zhàn)略，分別收購了河南五谷春酒業(yè)以及河北的永不分離酒業(yè)。而經(jīng)過整合，這兩家企業(yè)已經(jīng)開始為五糧液貢獻利潤了。

    另外，在行業(yè)調(diào)整期內(nèi)，產(chǎn)業(yè)鏈條上的并購案也逐漸增加。

    今年4月份，青青稞酒以自有資金1.4億元收購中酒網(wǎng)90.55%的股權(quán)塵埃落定。對于此次收購，青青稞酒表示，中酒網(wǎng)擁有豐富的電子商務(wù)經(jīng)營管理經(jīng)驗，與目前主要傳統(tǒng)線下營銷渠道可以形成互補，收購完成后有助于快速取得電子商務(wù)銷售渠道。此外，中酒網(wǎng)的技術(shù)團隊可以為未來電商團隊的建設(shè)提供良好的幫助。同時，此次收購也標志著青青稞酒“互聯(lián)網(wǎng)+”新階段的來臨。

    縱觀我國白酒業(yè)的并購案例，有來自行業(yè)內(nèi)的并購，也有業(yè)外資本向白酒行業(yè)拋出的橄欖枝。

    今年6月份，四川鳳求凰投資管理有限公司投資2.28億元控股山東溫和王酒業(yè)集團，通過注入新的血液，溫和王酒業(yè)今年的營收有了迅猛的增長。而因并購金沙酒業(yè)嘗到甜頭的湖北宜化，近年來在酒業(yè)間的并購也在提速，相繼拿下了貴州大觀酒廠以及河南的一些酒廠。

    事實上，在整個經(jīng)濟沒有觸底的大環(huán)境下，白酒行業(yè)同樣沒有觸底，雖然白酒企業(yè)此時的估值都在走低，但是酒行業(yè)的并購潮還沒有集中爆發(fā)出來。等到酒企以“跳樓價”出售時，才是行業(yè)并購潮出現(xiàn)的時間節(jié)點。而并購重組往往是兩情相悅、強強聯(lián)合的結(jié)局，此輪行業(yè)調(diào)整不會在短時間內(nèi)結(jié)束。因此，有一定市場基礎(chǔ)的小品牌酒企應(yīng)該著眼考慮公司的未來。而大品牌企業(yè)在整合過程中如何將并購企業(yè)變成優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，對企業(yè)來說也是一個不小的挑戰(zhàn)，這不僅考驗企業(yè)高管的智慧，還需要有靈活的企業(yè)機制。未來，具備一定的品牌影響力，又有地方區(qū)域優(yōu)勢，且規(guī)模也較大的酒企將成為龍頭酒企并購的標的，而規(guī)模小、又沒有品牌的中小酒企則將在行業(yè)調(diào)整的浪潮中自然退出。