據(jù)中關(guān)村管委會科技金融處處長何存介紹，2010年，中關(guān)村新增上市企業(yè)39家，其中有33家獲得過股權(quán)投資的支持；近5年來，中關(guān)村發(fā)生的風(fēng)險投資案例和金額約占全國的三分之一，獲得的創(chuàng)業(yè)投資總額占全國創(chuàng)投的47%。僅IDG投資的中關(guān)村企業(yè)就超過50家，占其在中國投資公司總數(shù)的四分之一強。

　　風(fēng)投在中國誕生的同時，缺陷也一并種下。熊曉鴿記得，多年前英國一位資深的投資人曾勸他，不要在中國設(shè)立投資基金，因為“沒有退出機制”。這不僅導(dǎo)致1999年至2000年間建立的國內(nèi)投資基金大面積泥足深陷，也使中國風(fēng)投更傾向于投資即將上市的成熟期公司。

　　呂建光對這一點感受頗深。國智恒最困難的時刻，也接觸過多家風(fēng)投，“談過幾十家”。風(fēng)投都認定這個項目很好，只要產(chǎn)業(yè)化，前景會很好。“但就是因為你沒有產(chǎn)業(yè)化，銷售額上不去、利潤上不去，他就不能給你錢。”呂建光說，“現(xiàn)在我可以這么說，風(fēng)投95%以上都還是要看你的盈利性。因為他們也不愿冒更多的風(fēng)險。”

　　于是，比風(fēng)險投資更偏好種子期公司的天使投資，成了創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型公司期盼的新“天使”。

　　據(jù)熊曉鴿介紹，在硅谷，“天使投資”大部分都是個人在做。但是，創(chuàng)業(yè)成功者最適宜成為天使投資人。因為他們“投資的不僅僅是錢，更重要的是帶來資源，解決困難，打開市場，輔導(dǎo)技術(shù)”。但遺憾的是，中關(guān)村第一代創(chuàng)業(yè)者因為不曾獲得應(yīng)有的創(chuàng)業(yè)回報，缺乏成為天使投資人必需的資金儲備。

　　政府不得不又一次站到臺前，由財政出資對投資中關(guān)村示范區(qū)初創(chuàng)期科技企業(yè)的創(chuàng)投機構(gòu)給予投資額10%的風(fēng)險補貼，并與IDG資本等投資機構(gòu)分別合作設(shè)立了12只基金，合作規(guī)模累計51億元。其中，IDG資本所管理的和諧愛奇基金是與中關(guān)村合作的基金中規(guī)模最大的，達35億元人民幣。

　　中關(guān)村管委會出臺的金融扶持政策，是運用市場化機制，政府遴選一些科技企業(yè)、投入資金，隨后各種社會資本也會跟進，政府起到撬動資金的作用。”何存說。