艾爾弗德提醒他老板小心為妙，他說，“這么做不值得。”

　　幾乎就在同一時間，納索利也在紐約的辦公室里密切關注美元兌日圓的大跌情況。

　　納索利對身邊的同事說道，“簡直難以置信。”他管理著8000萬美元的對沖基金Lyford Group International Ltd。然而，納索利沒有殺入外匯市場，而是迅速賣出美國股票，預期美元匯率的下跌將對美國股市產生不利影響。只要短短幾分鐘，他就能從市場走勢知道自己的判斷是否正確。

　　布倫喬爾森和納索利這樣的人被稱為“宏觀投資者”，因為他們善于通過投機全球宏觀事件而獲利。與大多數共同基金和其他投資機構不同，宏觀投資者能在全球范圍內交易股票、債券、外匯及大宗商品。近來，他們管理的對沖基金吸引投資者資金的大量涌入，其投資自由度就是原因之一，因為在當前，全球政治及經濟領域的重大事件對市場造成的影響程度超過了以往任何一個時期。

　　然而，投資自由度也帶來了更多的壓力。布倫喬爾森和納索利在全球市場持有數億美元的頭寸，迫使他們要對世界范圍的各種事件做出即時反應。

　　石油就是一個例子。一些交易者認為，日本的核泄漏事件可能會導致石油、天然氣和煤炭價格上漲，因為日本和其他國家會逐漸遠離核電站建設，給早已捉襟見肘的能源市場制造新的壓力。另一些交易者則反駁說，日本核電需求的減少量不大，或者這些事件會導致整體經濟活動的減弱，因此石油價格應該會下跌。

　　布倫喬爾森談到3月17日石油市場的動向時說道，“核泄漏事件會導致石油同時遭受買入和賣出的壓力。通常石油價格以25美分或50美分為單位上下波動，而當天的波動單位達到1美元或3美元。”

　　投資者努力尋求更有效的投資策略，于是轉向新的資訊管道。出生于黎巴嫩的納索利開始關注半島電視臺(Al Jazeera)的新聞報導；此外，他住在巴林(Bahrain)的堂兄發來的電子郵件談到那個國家發生的暴力抗議事件，也讓他能從中找到投資的靈感。

　　3月17日下午發來的一封電子郵件這么寫道：“伙計，這里的情況正變得越來越糟。過去48小時以來，局面真的已經失去控制了。”

　　布倫喬爾森則向84歲的老父親阿里(Ari)請教各種問題，詢問日本核危機可能帶來的潛在影響，因為阿里是個有40年工作經驗的核子物理科學家。

　　布倫喬爾森說，“在這方面，人們處于極端的困惑當中。”

　　3月16日，布倫喬爾森和艾爾弗德花大量時間爭論應該采取何種投資策略。那天稍早的時候，布倫喬爾森在去開會的路上，聽到歐洲一位能源部長說日本的情況是一場災難，全球股市很快大跌。

　　幾秒鐘后，布倫喬爾森給他的投資組合經理火速發去一封電子郵件：“歐盟委員觀點放過。”這是交易圈的行話，意思是忽略那位能源部長的表態。他告訴艾爾弗德不要改變對沖基金的持倉。布倫喬爾森解釋道，“那個家伙不知道自己在說些什么。”

　　布倫喬爾森一直在咨詢核專家和醫學專家，詢問泄露出來的核輻射會對日本公民產生什么影響，以及該采取哪些措施避免受到核輻射的傷害。他還向父親詢問情況，后者并沒有因為核泄露事件而驚慌失措。

　　布倫喬爾森安慰一個同事說，“市場做出了過激反應。”并說他管理的對沖基金應該考慮買入鈾。此外，他還覺得日本股票很具吸引力。不過，他也有個擔心：雖然他覺得核泄露威脅不大，但其他人可能不這么想。

　　他說，“如果90%的專家說不要買豐田(Toyota)，那么即使豐田汽車座位上并不存在核輻射，其股價也會大跌。”

　　當天晚些時候，日圓暴漲；布倫喬爾森越來越覺得自己應該采取行動。他一直認為，日本沉重的債務、經濟增速的放緩以及人口結構方面的挑戰最終將導致日本貨幣和國債雙雙大跌。

　　他手下的交易員艾爾弗德則不那么信心十足。他和新西蘭威靈頓市(Wellington)的一些交易員通電話，試圖找出日圓大漲的原因，并得出一個結論：很可能這是因為當時外匯市場的交易過于清淡。

　　艾爾弗德說，“可能有人在操縱市場。”。他認為，當時市場一片混亂，很難以即時的報價來賣空日圓。

　　艾爾弗德還告訴布倫喬爾森，即使他的觀點長期來看是正確的，但其他交易者會爭相買入日圓，并有一些人爭先恐后地平掉日圓的空頭頭寸，導致做空日圓很可能成為一個輸局，至少從短期來說是這樣。

　　艾爾弗德說，賣空日本國債“將讓對沖基金經理賠錢”，并舉出一些人多年來做空日本國債總是賠錢的例子來。

　　布倫喬爾森說，“我很想大干一場，但艾爾弗德試圖保護我。”

　　近期，布倫喬爾森正在減少其對沖基金在全球絕大多數市場的頭寸，準備迎接一個更加跌宕起伏的市場環境，而他現在進一步加速了這個進程。然而，由于對日本危機的前景相對樂觀，他警告投資團隊從做空轉為做多可能帶來的風險。

　　3月16日晚，布倫喬爾森飛回加州，在晚上六點前來到自己的辦公室，他和自己的團隊繼續削減公司的持倉，但同時保留一些多頭頭寸。3月15日股市大漲，這些多頭頭寸賺了不少錢。布倫喬爾森想放松一下，于是去寫字樓里一個禪宗花園散步，坐在一個錦鯉池塘邊，等待丹佛那位元投資者能否成為新客戶的消息。

　　在紐約，納索利也對16日日圓的巨大波動頗為吃驚；但他沒有殺入日圓匯率交易，而是決定增加對標普500指數(Standard & Poor"s 500)空頭頭寸。在日圓異動發生的幾分鐘后，他已經賣出4500萬美元的標普500指數期貨。僅僅半小時后，該頭寸已盈利1%，納索利迅速將倉位平掉，將45萬美元的快錢收入囊中。到3月17日，他再次把注意力放在中東，因為他認為未來數周內，該地區給全球市場帶來的影響將更為深遠。

　　納索利在3月15日下午說道，“最被低估和忽略的就是今天在巴林發生的事情。”他認為伊朗有20%的幾率會介入此事，從而可能將美國拖入與該國的軍事沖突當中。

　　納索利說，這一情境可能導致油價飆升，因此他已買入石油期貨，并把每次油價的下跌當作一個買入的良機。3月17日，這一策略得到了回報，因為原油價格大幅上漲了3.5%。