2011年新興市場(chǎng)股市開(kāi)局不利。食品與能源價(jià)格上漲推高通脹，并引發(fā)增長(zhǎng)疑慮。雖然新興市場(chǎng)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景沒(méi)有改變，但是第二季度股市表現(xiàn)可能受到影響。我們看好對(duì)美國(guó)出口強(qiáng)勁的新興市場(chǎng)股市，比如臺(tái)灣、韓國(guó)和墨西哥。中國(guó)是我們長(zhǎng)期看好的一個(gè)市場(chǎng)，俄羅斯由于石油占重要地位，也是一個(gè)有吸引力的市場(chǎng)。

　　大宗商品有關(guān)投資將有不俗表現(xiàn)

　　中東與北非緊張局勢(shì)將持續(xù)讓原油價(jià)格維持在高水平。鑒于原油通常對(duì)股票和債券頭寸有短期負(fù)面影響，建議投資者通過(guò)配置有望受益的行業(yè)來(lái)對(duì)沖投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，比如能源和材料類股。黃金是終極價(jià)值儲(chǔ)存工具，尤其是在政治動(dòng)蕩的形勢(shì)下。

　　精挑細(xì)選公司債券

　　西方七國(guó)（G7）政府債券的回報(bào)率不能反映信用與利率風(fēng)險(xiǎn)。因此我們?nèi)越ㄗh減持這些政府債券，轉(zhuǎn)而投資于其他與股票及信貸掛鉤的投資替代品等。對(duì)公司債券的投資應(yīng)精挑細(xì)選：我們看好工業(yè)與公用事業(yè)領(lǐng)域跨國(guó)公司債券，同時(shí)建議投資者避開(kāi)金融機(jī)構(gòu)債券。此外，投資者還可以考慮新興市場(chǎng)債券和擔(dān)保債券。全球利率上升對(duì)中短期債券有利。