“預計明年白酒市場會逐步復蘇。”

11月26日下午的今世緣2025年第三季度業績說明會上，今世緣酒業董事長、總經理顧祥悅回應投資者對明年重回增長是否有信心時，如上表示。

21世紀經濟報道記者注意到，這是今年首次有知名白酒品牌“一把手”明確釋放出看好市場復蘇的信號。今世緣是白酒行業少數百億級酒企之一。

白酒行業進入深度調整期已至少兩年，今年挑戰更為嚴峻。21家白酒上市公司的三季報顯示，絕大部分酒企第三季度業績都出現了倒退。前幾年增長突出的今世緣，今年前三季度營收88.81億元、歸母凈利潤25.49億元，分別同比下降10.66%、17.39%。

顧祥悅并不諱言當前的行情低迷。他在業績說明會開場發言中提到，宏觀環境依然復雜，白酒消費需求仍顯疲軟，市場競爭非常激烈。

面對這一背景，“我們將科學研判形勢，辯證看待挑戰與機遇，緊跟行業變化趨勢，堅定戰略方向，統籌質量與規模，優化資源配置，把握發展節奏，努力在壓力中挖掘潛力。“顧祥悅表示。

對于今世緣今年的業績表現，今世緣管理層強調經營韌性——前三季度白酒上市公司營收平均下降20%、凈利潤平均下降39.2%，今世緣三季度的業績表現符合行業特征，但明顯優于行業平均水平。

今世緣看好市場逐步復蘇的底氣，一方面是其本身主品牌穩定。顧祥悅提到，目前國緣品牌的整體勢能延續向上，口碑效應明顯，流行度在持續提升。國緣是今世緣的高端系列，也是目前今世緣的收入主力。

在回應業績重回增長最大驅動因素時，顧祥悅表示，六大管理體系更加完善，市場占有率持續提升，營銷團隊整體戰斗力進一步增強，是公司發展的重要保障

另一方面來自機會市場的開拓。躋身百億級酒企后，今世緣在省外市場開拓方面更為明確。

今世緣酒業副總經理胡躍吾在業績說明會上表示，今世緣在省外堅持“六聚焦”，以山東、安徽、浙江等環江蘇市場為重點，逐步推進板塊市場、準板塊市場、潛力市場、機會市場等四級板塊市場建設，取得較好進展。

21世紀經濟報道記者注意到，三季報顯示，省外市場是今年前三季度今世緣少數收入保持增長的區域之一。

對于白酒行情何時回暖，市場看法不一。

去年以來多位行業觀察人士對21世紀經濟報道記者指出，調整期可能至少持續到2026年。而從上一輪周期來看，白酒企業的業績倒退持續了兩年時間，僅有茅臺期間依舊保持了正增長，并且重回增長的速度快于行業。

但是經歷了去年至今尤其第三季度各家酒企的業績大幅倒退后，不少分析認為庫存壓力持續消耗，白酒行業已處于底部。

東興證券食品飲料行業首席分析師孟斯碩近期分析指出，經銷商庫存最高的時候是在去年年底，今年經銷商整體都是處于去庫存階段，雖然去庫存的過程可能仍會持續3~4個季度，但是整體庫存水平最高點已經過去了。

至于投資者對明年業績的高期待，顧祥悅在表達看好的同時還是進行了預期管理，“由于（今年）上半年基數相對較高，壓力還是有的，但我們對公司發展有信心，持謹慎樂觀態度。” 財報顯示，一直到2025年一季度，今世緣的營收、凈利潤依然是同比正增長。