葡萄酒太難賣了！張裕年度KPI僅完成43% 行業整體“邊緣化”風險加劇丨封面觀酒
8月27日，國產葡萄酒一哥張裕A（000869）發布2025年半年度報告。財報顯示，上半年，張裕A實現營收14.71億元，同比下滑3.4%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為1.86億元，同比下滑16.09%；歸屬于上
8月27日，“國產葡萄酒一哥”張裕A（000869）發布2025年半年度報告。財報顯示，上半年，張裕A實現營收14.71億元，同比下滑3.4%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為1.86億元，同比下滑16.09%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為1.72億元，同比下滑11.66%。
營收、凈利潤雙降，很明顯，張裕葡萄酒的銷量出了大問題。數據顯示，1-6月份，公司葡萄酒的銷售量、生產量、庫存量、營收都在同比下滑。其中，葡萄酒銷量同比下滑10.28%，產量同比下滑13.76%，庫存量同比下滑7.38%，營收同比下滑7.97%至10.17億元，毛利率也略微同比下滑0.95%至59.88%。一般而言，葡萄酒產品的毛利率較高，因此收入下滑對利潤造成的影響更為顯著。
值得注意的是，張裕為2025年定的KPI是營收不低于34億元，相較于2024年的營收47億元，這一目標本就“縮水”。但如今，2025年時間過半，目標并未過半，張裕僅完成年度KPI的約43%。這意味著，張裕下半年要承受20億元的KPI壓力。
葡萄酒滯銷并非張裕一家面臨的困頓。從已公布的財報數據來看，報告期內，莫高股份營收1.21億元，同比下滑25.05%，凈虧損3186萬元，同比負增長245.31%；威龍股份營收1.87億元，同比下滑15.27%，凈虧損240.2萬元，同比負增長125.42%；ST通葡營收3.84億元，同比下滑5.726%，凈虧損2330萬元，盡管較去年同期有所改善，但季度環比負增長高達1995.3%。
“短期不樂觀，長期不悲觀。”在談及國內葡萄酒市場發展時，張裕董事長周洪江曾這樣表示。張裕總經理孫健也指出，葡萄酒還不是國內消費者的剛需產品，導致國內葡萄酒的消費量出現偏長期的“斷崖式”萎縮。
當前，國內葡萄酒企業盈利能力不斷下探，行業發展態勢仍徘徊于低位，還沒有止跌回升的明顯跡象。如何避免被“邊緣化”，不僅是張裕的當務之急，也是葡萄酒行業亟待解決的共同問題。
