茅臺公告、上交所公告、市場風格變化引發白酒回調，但不改行業向好趨勢。國內食品飲料龍頭18年PE與國際對標公司基本相當，而未來業績增速更快，優質白酒、食品龍頭長期空間巨大，大跌帶來了買入良機。18年1季度開門紅概率高，茅臺存在提價預期，都可成為股價表現的催化劑，18年高端、次高端、中低檔均有機會。重點推薦山西汾酒、中炬高新、伊利股份、五糧液、順鑫農業、貴州茅臺。
 
　　中銀觀點
 
　　一周市場回顧-食品飲料大跌。上周食品飲料下跌6.3%，跑輸滬深300指數5.9pct，其中白酒（8.2%）領跌。
 
　　新華網文章、茅臺公告、上交所公告、市場風格變化引發白酒回調，但不改行業向好趨勢。新華網、茅臺發文提示理性投資，僅是因為前期漲幅過大，引發社會輿論關注，并非基本面變化所致。由于茅臺的消費群體已徹底轉型為民間大眾消費為主，因此不會改變行業向好的趨勢。
 
　　優質白酒、食品龍頭長期空間巨大，向好趨勢不變，大跌帶來買入良機。中國巨大的市場容量，將陸續孕育出世界級的食品飲料龍頭。17年3月茅臺市值超越了帝亞吉歐，食品龍頭伊利、雙匯、海天、中炬、安琪均有成為世界級企業的潛質。近期食品飲料回調幅度較大，其中白酒指數從高點回落了11%，茅臺回落了12%，國內食品飲料龍頭18年PE與國際對標公司基本相當，而未來業績增速更快，大跌帶來了買入良機。
 
　　18年1季度開門紅概率高，茅臺存在提價預期，都可成為股價表現的催化劑，18年高端、次高端、中低檔均有機會。由于18年春節明顯晚于17年，春節備貨時點將推后，因此4Q17業績增速可能受影響，但18年1季報開門紅概率高，由于17年報和18年1季報披露時間相近，因此季報對股價的影響更大。茅臺當前一批價1,500元左右，而且出廠價僅為819元，過高的渠道利潤并不合適，考慮到茅臺已有6年未提出廠價，當前每瓶進銷差價達到700元，因此我們判斷茅臺2018年春節期間提價的可能性高。由于白酒復蘇是逐級拉動，從高端傳導至次高端，然后到中低檔，考慮到17年次高端主力品種價格漲幅較大，因此18年品牌突出的中低檔酒上市公司可能提速，如順鑫農業。
 
　　推薦組合
 
　　山西汾酒、中炬高新、伊利股份、五糧液、順鑫農業、貴州茅臺。
 
　　行業重大數據變化
 
　　進口大麥10月數量同比+112.5%，單價同比+1%；生鮮乳11月價格同比+1.1%；生豬11月價格同比-15%，仔豬11月價格同比-23.9%，豬糧比11月同比-1.4%，生豬存欄量10月同比-7.4%，能繁母豬存欄量10月同比-5.8%。