市場表現(xiàn)：上周食品飲料板塊指數(shù)下跌2.71%(上一周為上漲1.85%)，漲幅在排名第3名(共28個一級子行業(yè))，領(lǐng)先上證綜指漲幅1.15pct，領(lǐng)先滬深300指數(shù)0.27pct，板塊日均成交額114.24億元(上周為130.64億元)。主要原因在于上周大盤回調(diào)，市場風(fēng)險偏好有所降低。食品飲料板塊由于估值低，業(yè)績有支撐，因此回調(diào)幅度在各行業(yè)中相對較小。從估值來看，截至上周五，食品飲料板塊市盈率(TTM)為27.11，同期上證綜指和滬深300市盈率(TTM)分別為14.09和11.80，從歷史來看，食品飲料板塊和滬深300、上證綜指之間的差距逐漸縮小，表明板塊進入相對安全期，后繼投資機會可以看好。在重點關(guān)注公司中，上周漲幅最好的是雙匯發(fā)展(4.06%)、洋河股份(2.77%)、克明面業(yè)(1.92%)，后期建議重點關(guān)注西王食品。

    上周重點資訊：(1)新浪網(wǎng)：酒類行業(yè)的消費稅征收方式有望在今年內(nèi)調(diào)整完成，征收環(huán)節(jié)將從以往的生產(chǎn)或進口環(huán)節(jié)，轉(zhuǎn)向批發(fā)或零售環(huán)節(jié)，可能致銷售成本增加。(2)每日經(jīng)濟新聞：《嬰幼兒配方乳粉產(chǎn)品配方注冊管理辦法》最早明年5、6月開始實施。(3)澳大利亞葡萄酒管理局：截至3月底的12個月內(nèi)，澳大利亞對中國內(nèi)地的葡萄酒出口額同比增長64%，達(dá)到3.97億澳元；中國內(nèi)地成為澳大利亞葡萄酒第二大出口市場。(4)路透中文：19日，正在推進收購SABMiller的酒商百威英博表示，已接受日本朝日集團控股收購Peroni及其他SAB的啤酒品牌。(5)中國經(jīng)濟網(wǎng)：近日，光明食品集團與翌恒網(wǎng)絡(luò)科技(盒馬鮮生)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，計劃通過其020互聯(lián)網(wǎng)平臺進行產(chǎn)品銷售。(6)新浪科技：近日，三只松鼠宣布將財經(jīng)年度由之前自然年度調(diào)整為從4月1日至次年3月31日，以提高財務(wù)業(yè)績與同行業(yè)的可比性，目前公司的上市計劃也正在規(guī)劃推進中。

    本周觀點更新：看好受益食品油消費升級趨勢下的西王食品食用油消費升級向三個方向發(fā)展：一是散裝油向小包裝油方向發(fā)展；二是草本油中低端(如大豆油、菜籽油、調(diào)和油)向中高端(玉米油、葵花籽油等)方向發(fā)展；三是草本油向木本油(茶籽油、堅果油、橄欖油等)方向發(fā)展。建議重點關(guān)注西王食品(000639)，公司以生產(chǎn)玉米油等健康小油種為主，未來3年小包裝油有望保持25-30%以上的年均復(fù)合增長。同時，公司員工持股后股價訴求動力變強。與深圳前海九派資本合伙設(shè)立投資公司，未來并購預(yù)期強烈。維持行業(yè)“推薦”評級。