海天股份行業整合空間巨大，近幾年來，我國調味品行業發展迅猛，一直保持著20%以上的市場增長率，在當前景氣的大環境下，海天股份以調味品行業小產品迎戰食品工業大市場。目前行業集中度較低，未來整合空間巨大。海天股份規模、渠道優勢明顯，穩健增長可期：公司銷量、收入、利潤都拉開行業第二、三名4-5倍以上，規模優勢明顯，上市后規模優勢進一步增強，公司渠道廣度、深度、控制能力均領先對手，未來有望通過結構升級、品類拓展、渠道下沉、并購實現持續高增長。

　　據統計，全球每年調味品營業額高達2180億美元，占食品工業額的10%左右，是典型的小產品、大市場。調味品是最受益于消費升級的食品飲料子行業之一，有望持續高增長，行業整合空間巨大：2013年調味品、醬醋行業收入分別達2349、809億元。2008-2013年調味品行業收入復合增速為19.2%，其中醬油、食醋子行業收入復合增速達25.5%，毛利率、凈利率提升幅度是食品飲料提升幅度最高的子行業之一，原因是調味品需求價格彈性弱，以及家庭消費升級。
 
　　目前，我國調味品產業的總產值為1300億左右(約合200億美元)，占比還不到世界調味品市場總量的10%，行業年均增長率都保持在10%左右。與世界調味品行業規模總量相比，我國調味品行業的發展差距是顯而易見的?？梢?，中國調味品市場存在著巨大的發展潛力。

　　今年前三季度，海天股份實現營業收入72.77億元，同比增長15.76%；歸屬上市公司凈利潤15.32億元，同比增長27.17%。前三季度營業收入已完成全年經營目標的74%，總體經營情況仍屬穩健，預計全年完成經營目標、達到股權激勵行權2014年業績考核目標(收入增速不低于16.8%、凈利潤增速不低于24%)的難度不大?？傮w來看，海天股份仍然是調味品板塊中表現最穩定、業績最出色的公司。