作者現(xiàn)任北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融學(xué)和經(jīng)濟學(xué)教授, 博士生導(dǎo)師。加州大學(xué)洛杉磯分校（UCLA）博士，曾先后任職麥肯錫及香港大學(xué)經(jīng)濟金融學(xué)院，并獲香港大學(xué)終身教職

　　青年商業(yè)領(lǐng)袖，應(yīng)該做引領(lǐng)者，引領(lǐng)這個國家商業(yè)思想和商業(yè)實踐向上、再向上，而不是向下、再向下

　　首先，要祝賀你被稱為青年商業(yè)領(lǐng)袖，至少表明：你還年輕，至少在50歲以下，還能廣義地被稱為青年；你在商業(yè)領(lǐng)域應(yīng)該是非常成功、獨領(lǐng)風(fēng)騷的。在一個13億人口13億個財富夢想的國度，在一個賺取財富遠(yuǎn)勝于“立德、立言、立行”的時代，你的一切肯定已經(jīng)被賦予了不同凡響的意義。

 　　當(dāng)然，被譽為青年領(lǐng)袖，也意味著你還是“成長股”，最好的時候還沒有到來。從青年商業(yè)領(lǐng)袖蛻變成商業(yè)領(lǐng)袖，也許需要10年時間，你事業(yè)的黃金時期應(yīng)該是在10年之后。我做了10年多的金融學(xué)研究，幾乎天天與數(shù)據(jù)打交道，篤信統(tǒng)計中的“大數(shù)定理”。假如這未來10年你每年都面臨一個“成王敗寇”的決策，成功或失敗的概率都是50%的話，那么這10年你每年都作出正確決策的概率是2的10次方分之一，即1/1024。這意味著，今天1000個被稱為商業(yè)領(lǐng)袖的青年才俊，只有1個能在10年后成熟、成長為真正的商業(yè)領(lǐng)袖。

　　下面我想提一些具體建議，或許對你成為這千分之一會有幫助。

　　建議一：做創(chuàng)新者（Innovator），不要只做跟隨者（Follower）。在商學(xué)院教書，我最沮喪的一件事是幾乎所有具有創(chuàng)新意義的商業(yè)思想，令人眼睛一亮的商務(wù)模式，都不是出自我們國家。我們的商業(yè)精英們更多地做的是“Copy”和“Paste”這樣的工作。不可否認(rèn)，“山寨版”的商業(yè)模式也能夠讓一個企業(yè)在短時間內(nèi)獲得極大的成功。但是你可以復(fù)制，別人也可以復(fù)制，這里的進入門檻是非常低的。我們經(jīng)常自嘲：“中國人最大的本事就是能夠在很短的時間內(nèi)把一個好的概念做成垃圾概念。”這里面反映的其實就是這個道理。大家都不著力于創(chuàng)新，都習(xí)慣于短兵相接，混戰(zhàn)，亂戰(zhàn)，自相殘殺。在這樣的商業(yè)環(huán)境下，做跟隨者不累，所以有極大的誘惑。可是，如果你沒有獨樹一幟的商業(yè)模式的話，你的成功是短暫的，做到基業(yè)長青幾無可能。

　　建議二：不要盲目求大。但凡有理想的人都有建功立業(yè)、不破胡虜誓不還的遠(yuǎn)大志向。在商業(yè)領(lǐng)域，大多數(shù)企業(yè)家都有建立企業(yè)帝國的夢想。于是我們看到很多青年商業(yè)領(lǐng)袖，會做汽車就以為自己會做汽車金融；在自己熟悉的一畝三分地里輾轉(zhuǎn)騰挪之時，就已經(jīng)急不可待地開始放眼全中國，乃至全世界了。可是，做大不等于做強，因為盲目求大而最終失敗的例子比比皆是。公司金融研究過去二十多年最為重要且穩(wěn)健的一個實證發(fā)現(xiàn)就是“多元化折價”（Diversification Discount），即追求多元化經(jīng)營的企業(yè)不被投資者看好，其市場估值受到貶抑的現(xiàn)象。在“Refocus”（重新回歸核心業(yè)務(wù)）成為主流商業(yè)經(jīng)營模式的今天，我們的企業(yè)有必要去重蹈覆轍嗎？追求做大的另一個后果是，企業(yè)始終洋溢著一種不可遏制的投資沖動。投資一切可投資的項目，跨國并購一切看起來很美的公司和品牌。雖然我們不能隨意臧否投資，但我們有權(quán)詢問，這些事先聲張的、耗資巨大的投資中，又有多少高過資金成本的投入資本收益率呢？（即ROIC≥WACC）。我長期秉持的一個觀點是，任何商業(yè)模式的創(chuàng)新都與能夠找到某些方法去提高ROIC有關(guān)。在企業(yè)投資饑癥渴盛行、盲目求大的背景下，怎么可能找到能讓你基業(yè)長青的創(chuàng)新模式呢？

　　建議三：做引領(lǐng)者而非附和者。毋庸置疑，我們國家過去三十多年的經(jīng)濟高速成長其實是建立在制度基礎(chǔ)設(shè)施極其薄弱的基礎(chǔ)上的。不完善的制度和政策設(shè)計為經(jīng)濟生活的參與者提供了各式各樣、或大或小的尋租機會。尋找漏洞的“制度套利”確實是一種“短、平、快”的財富攫取方法，但這不是一種具有持續(xù)性的商業(yè)模式。我最大的憂慮是我們國家整整一代或是兩代最具智慧的頭腦，卻選擇這樣的快速成“財”模式。這不僅腐蝕、毒化這一二代人原本最美、最純粹的心靈，還會進一步扼殺這個國家的創(chuàng)新能力和商業(yè)倫理。青年商業(yè)領(lǐng)袖，應(yīng)該做引領(lǐng)者，引領(lǐng)這個國家商業(yè)思想和商業(yè)實踐向上、再向上，而不是向下、再向下。套用一句爛俗之語，“這是一個最好的時代；這是一個最快的時代”。如果我們國家的青年領(lǐng)袖們都去附和這個時代的沉疴，那么這必然是一個最壞的時代；如果我們的青年領(lǐng)袖嘗試著做引領(lǐng)者，引領(lǐng)我們走出這段蜿蜒崎嶇、不明就里的混沌之途，那你面對的可能就是你生命中最好的時代！