這是歐洲央行自2008年7月以來首次上調利率，這將成為后危機時代的轉折點，標志著全球利率水平將進一步回歸常態。也是在上周，美聯儲聲稱，該行將繼續推行次輪量化寬松政策，即數額高達6000億美元的國債購買計劃，為美國經濟復蘇保駕護航。美聯儲暗示，至于在過去28月內一直盤旋在0%至0.25%這一極低水平的聯邦基金利率，截止2012年3月份之前，美聯儲都沒有上調的計劃。

　　對于歐洲央行行長特里謝來說，上調利率的目標在于防止“價格和工資設定舉措的第二輪影響”導致通貨膨脹率的進一步攀升。數據顯示，較比去年同期而言，歐元區3月份通貨膨脹率飆升2.6%，超出歐洲央行的預期目標(在中期內歐元區通貨膨脹率不超過2%)。特里謝認為，上調利率的舉措，將會綁定通貨膨脹預期在一個“可承受的范圍內”。

　　在美國，身為美聯儲主席的本·伯南克，在見證美國通貨膨脹率飆升至2.1%的高位后，卻得出了和特里謝相反的結論。4月4日出席于美國喬治亞州石頭山召開的亞特蘭大聯儲金融市場會議上，伯南克重申自己對于美國當前面臨的通脹形勢及通脹預期的看法，稱國際大宗商品價格上揚帶來的通脹壓力是“暫時的”，通脹預期是“可控的”，這是繼3月1日在國會作證、3月15日發表最新一期議息會議聲明之后，伯南克又一次重申上述觀點。

　　那么，究竟是特里謝的觀點正確，還是伯南克的觀點正確呢？

　　歐洲央行決定上調利率，美聯儲則決定推遲上調利率的日期，這兩種截然不同的決定折射出不同央行的不同使命。歐洲央行深受重托，旨在維持價格的穩定。為了完成這一使命，歐洲央行采用了一種擁有經濟和貨幣分析的“雙支柱”(two-pillar)策略，即首先核對經濟數據，隨后在貨幣環境中經過檢驗后再行利率決議。

　　當前，歐洲的失業率或許很高，比如說西班牙的失業率已經高達20.5%。此外，歐元區三個成員國深陷債務危機不得不尋求國際金融援助。但是，這些都不是歐洲央行的問題。確切地說，不是歐洲央行的工作。

　　美聯儲，擁有雙重使命穩定物價和最大限度的就業。顯然，“價格穩定”的定義比較模糊。就最大限度的就業來看，美聯儲要想完成這一使命顯然還有很長的一段路要走，而且這條路將是荊棘密布。

　　當美聯儲的官員在討論如何避免通貨膨脹率時，他們的所作所為表明通貨緊縮才是更可怕的事情。比如說，二十世紀九十年代中期，時任美聯儲主席的艾倫·格林斯潘認為，沒有央行支持的技術革新將會導致物價下跌，這也就是經濟學家所謂的“良性通貨緊縮”。當時，前里奇蒙德聯儲主席布洛德斯，以及該聯儲前政策顧問、現為卡耐基-梅隆大學(Carnegie Mellon University)泰珀商學院(Tepper School of Business)經濟學教授的馬爾文·古德弗蘭德(Marvin Goodfriend)，都認為美聯儲應該上調實際基準利率。但是，格林斯潘卻持有不同的觀點。結果，我們看到了巨大的資產泡沫。

　　暫不談其他方面，就看上調利率這件事，顯然歐洲央行的可信度要超過美聯儲的。