全球最大的巧克力生產商美國瑪氏公司（Mars）昨天宣布，將出資約230億美元收購生產“綠箭”口香糖的美國箭牌公司（Wm.WrigleyJr.Co.）。該公司同時宣布，本次收購的部分融資將來自“股神”巴菲特的伯克希爾公司，另外，高盛也將提供部分資金。
　　管理團隊是否需要整合？

　　此次，瑪氏將箭牌吃進，并將之作為一個獨立子公司?？此七@一收購舉動只是資本層面的整合而已。就中國From EMKT.com.cn市場來說，但到底這種資本整合無論對瑪氏還是箭牌的管理團隊有沒有影響，或者說兩個團隊未來是否存在類似于卡夫兼并達能餅干業務的管理團隊調整的可能。這都無法說得準，但從產品結構說，瑪氏與箭牌在主營產品系列上并沒有太大的沖突，即產品之間不存在太大的競爭。因此，這次兼并并不會對雙方的現實經營產生太大的影響，管理團隊并不需要太大的調整。但從長期看，二者渠道同質，即一般都在大中型超市；產品又有著很好的互補性。長期內若能實現團隊的有效整合，可能會降低成本，提高經營效率。因此，長期看似乎管理團隊的整合又是存在一定合理性的。

　　前一階段，卡夫對達能餅干業務的整合，對業界產生了巨大的影響，尤其是在勞資問題上。在實施新勞法的情況下，企業運營成本都在提升。另外，對外資優惠稅率也取消了。因此，外資企業的盈利一定程度上受到這些政策因素的影響。樹大招風，因此，目前外資大企業更容易受到公眾關注，其一舉一動所受到的輿論壓力也更大。就瑪氏兼并箭牌對中國市場影響來看，若要進行管理團隊整合又可能面臨著外部環境的不經濟性。

　　產業金融化，對中國企業有哪些啟示

　　近日，白家食品經歷了從收購五谷道場未果到擬收購云南過橋米線，最近又正是啟動第二輪融資計劃，并計劃明年登陸A股。

　　早在2006年，公司就已經秘密完成了第一輪股權融資，當時，在世界銀行國際金融公司中國項目中心的牽線搭橋下，SSIF投資基金向白家食品投資3000余萬元。作為白家食品的股東，SSIF目前擁有白家食品約三分之一的股權。

　　據了解，SSIF投資基金成立于2001年，其投資方為德國復興銀行開發集團中國投資公司、紐約人壽國際公司、挪威基金、瑞典基金、世界銀行國際金融公司。該投資基金的投資目標是那些位于中國內陸地區、主要是四川省的中小企業。目前已向白家食品、四川棒棒娃牛肉等9家企業進行了風險投資，而投資白家食品也是該基金在四川的最大一筆投資。

　　由于SSIF在中國的投資資金已全部用完，所以本輪白家食品的融資采取對外融資的方式。白家食品董事長兼總裁陳朝暉表示，盡管SSIF無法再次向白家食品注資，但包括SSIF投資方在內的20家境外投資公司都已向白家食品表達了投資意向，這其中還包括摩根士丹利等重量級投行。

　　這都顯示出產業經融化已經開始嚴重影響著中國食品業，甚至是其他產業，而在這背后則是揮舞著資本大棒的國外巨頭大鱷。而對中國企業或說中國本土資本來說，卻難以找到很好的出路，尤其是針對歐美等發達國家的采購，如中海油收購尤尼科未果、聯想收購IBM但被剔出政府采購名單等。這些都顯示著在產業經融化浪潮下，中國企業的市場話語權似乎更輕?；蛘哒f，中西方在收購上所受到待遇的不對等。正是在這種不對等的形勢下，中國似乎比某些歐美國家更開放，因此，一旦發生經濟摩擦，基于對產業控制的寬度和深度以及各產業之間的聯動性，中國各個經濟產業所可能面臨的困境要重于對方。

　　因此，基于國家經濟安全的考慮，中國食品業，甚至是其他產業必須慎用外資。當然，可喜的是企業界人士也并不是沒有考慮到這種風險。對于此次融資，白家食品董事長陳朝暉表示：“方便食品行業將是我終生從事的事業，因此我們的對外融資以不放棄控股權為原則。”