消費(fèi)股由于其穩(wěn)定增長的內(nèi)在屬性，被譽(yù)為全球資本市場上的“長牛”品種。近期，在新一代Iphone發(fā)布、白酒板塊再度強(qiáng)勢等利好下，消費(fèi)股再度成為市場引擎。消費(fèi)主題基金業(yè)績同樣水漲船高，天弘基金旗下天弘周期策略年內(nèi)收益已近20%。

今年以來，A股板塊輪動(dòng)效應(yīng)明顯，消費(fèi)更是與周期、金融等板塊交替成為行情引領(lǐng)力量。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截止9月19日，在申萬28個(gè)一級行業(yè)指數(shù)中，屬于大消費(fèi)概念的食品飲料、家用電器和電子年初以來漲幅分別為26.03%、24.48%和11.4%，在漲幅榜分列第二、第三和第七。此前公布的半年報(bào)顯示，天弘周期策略重點(diǎn)持有的板塊有兩個(gè)，一是次高端和高端白酒，二是消費(fèi)電子。據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截止9月19日，天弘周期策略今年以來漲幅為19.68%，成立以來漲幅高達(dá)101.59%。

三、四季度往往是大消費(fèi)的旺季，大消費(fèi)板塊或迎來年內(nèi)“第二春”。國泰君安認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)增長保持溫和，未來具有業(yè)績穩(wěn)定性，且整體漲幅相對較小的消費(fèi)板塊的風(fēng)險(xiǎn)收益比，較周期、金融板塊要更高。8月CPI同比回升至1.8%，市場通脹預(yù)期升溫，疊加中秋、國慶假日到來，或?qū)οM(fèi)板塊行情形成催化，秋季市場有望演繹消費(fèi)股行情。

天弘周期策略基金經(jīng)理陳國光同樣持樂觀預(yù)期。以食品飲料為例，在他看來，食品飲料板塊和周期板塊有很大不同，一旦業(yè)績拐點(diǎn)確立，將會(huì)具有很強(qiáng)的持續(xù)性，今年一季報(bào)行業(yè)業(yè)績低于預(yù)期，中報(bào)超預(yù)期，拐點(diǎn)信號(hào)明確。預(yù)計(jì)三季度食品飲料板塊業(yè)績將加速，四季度由于是春節(jié)前備貨旺季所以業(yè)績也會(huì)比較好，而明年一季度又對應(yīng)今年一季度的低基數(shù)，所以一直到明年中期之前，整個(gè)高端、次高端白酒的業(yè)績都有望保持靚麗。

對于天弘周期策略另一重點(diǎn)布局的消費(fèi)電子，陳國光認(rèn)為，由于蘋果發(fā)布會(huì)是在9月12日，所以前期消費(fèi)電子板塊表現(xiàn)得都比較不錯(cuò)。從2017上半年來看，消費(fèi)電子的業(yè)績增長和估值是比較匹配的，而且隨著行業(yè)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的趨勢逐步明確，優(yōu)質(zhì)公司的表現(xiàn)非常優(yōu)秀。

對于未來的投資策略，此前的天弘周期策略半年報(bào)中，陳國光曾認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)未來的出路在于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，主要體現(xiàn)在國家政策扶持的新興產(chǎn)業(yè)和穩(wěn)定成長的內(nèi)需消費(fèi)。因此基金的組合以結(jié)構(gòu)調(diào)整中的成長性行業(yè)和景氣度上升的行業(yè)為主，精選個(gè)股，適度優(yōu)化，減少凈值波動(dòng)。同時(shí)，在改革政策不斷明確的情況下，積極參與業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和與改革有關(guān)的主題投資，獲取相對收益。