內(nèi)容提要：2008年入冬以來，受華北、黃淮、江淮、江漢等地降水影響，我國部分省份出現(xiàn)了大范圍的氣象干旱，部分地區(qū)的氣象干旱程度已達(dá)干旱或持旱，而這些地區(qū)多為我國的小麥主產(chǎn)區(qū)。此次干旱持續(xù)時(shí)間之長、受旱范圍之廣、受旱程度之重均為歷史罕見。而近期小麥產(chǎn)區(qū)經(jīng)過大面積灌溉后，又遭遇天氣降溫至零度以下，已經(jīng)影響單產(chǎn)水平。分析認(rèn)為，因干旱和凍害華北小麥減產(chǎn)已是不爭的事實(shí)，小麥產(chǎn)量下降將使市場對其價(jià)格預(yù)期再度攀升，小麥相對玉米的替代效應(yīng)也因此繼續(xù)減弱，由于小麥與玉米之間存在一定的價(jià)格聯(lián)動(dòng)性，因此小麥價(jià)格上漲的效應(yīng)同樣會(huì)傳導(dǎo)玉米市場，并可能進(jìn)一步加快國內(nèi)玉米步入后塵，成為政策主導(dǎo)的又一糧食品種。

　　華北地區(qū)作為我國主要的小麥與玉米產(chǎn)區(qū)，其兩者間的價(jià)格存在一定的聯(lián)系，去年上半年以來，正是由于華北小麥價(jià)格普遍大幅低于玉米，因此替代效應(yīng)明顯，這也抑制了當(dāng)?shù)仫曈糜衩椎南M(fèi)，從而限制該區(qū)域內(nèi)玉米價(jià)格的上漲空間。此次華北麥區(qū)遭遇嚴(yán)重旱情和灌溉凍害，小麥因此減產(chǎn)成定局。市場對小麥價(jià)格的走勢普遍看好，其在飼料中的替代效應(yīng)也進(jìn)一步減弱，對飼用玉米需求產(chǎn)生利好，且小麥價(jià)格上漲在一定程度上也能對玉米市場起到促動(dòng)作用。此外，為保證旱區(qū)農(nóng)民的種糧收入，市場傳言國家可能將采取擴(kuò)大政策收儲(chǔ)范圍的舉措這也使得玉米市場將進(jìn)一步追隨小麥，形成明顯的“政策市”格局，下面筆者將根據(jù)掌握的情況作如下分析，僅供參考。

　　小麥替代玉米可能降低，玉米價(jià)格堅(jiān)挺增加利好

　　在近期連續(xù)降雨和積極抗旱的共同作用下，延續(xù)了100多天的北方冬小麥產(chǎn)區(qū)嚴(yán)重旱情出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)折，全國作物受旱面積比旱情最嚴(yán)重時(shí)減少近一半。截至2月19日，全國作物受旱面積7003萬畝，比2月7日旱情最嚴(yán)重時(shí)減少9097萬畝，比17日減少1380萬畝；河北、山西、江蘇、安徽、河南、山東、陜西、甘肅等8省冬麥區(qū)受旱面積總計(jì)5666萬畝，比2月7日減少9666萬畝，比17日減少1314萬畝。2月18日，全國冬麥區(qū)共完成澆灌面積157萬畝。

　　雖然目前旱情得到持續(xù)緩解，不過近期華北黃淮小麥產(chǎn)區(qū)、西北麥區(qū)北部出現(xiàn)了6—10攝氏度的較強(qiáng)降溫天氣，其中山東大部、蘇皖北部的部分地區(qū)降溫幅度超過8攝氏度。正常年景，小麥起身期前具有較強(qiáng)的抗凍能力，一般降溫天氣不會(huì)造成太大影響。但遇到干旱年份特別是像今年這樣的特大干旱年份，小麥抗凍能力下降。同時(shí)，小麥返青起身后會(huì)喪失抗凍能力。此時(shí)，如遇強(qiáng)降溫氣候，旱寒交強(qiáng)，容易導(dǎo)致根系受凍，造成小麥黃苗、死苗，主莖和大分蘗可能凍死，進(jìn)一步加重災(zāi)情發(fā)展。目前黃淮、西北麥區(qū)小麥由南向北陸續(xù)進(jìn)入返青期，長江中下游麥區(qū)進(jìn)入起身期，旱區(qū)小麥發(fā)生凍害的可能仍然存在。

　　玉米和小麥均是畜禽飼料中的重要能量原料，去年7-9月份以來，國內(nèi)玉米與小麥的價(jià)差十分明顯，關(guān)內(nèi)部分飼料企業(yè)均采用部分小麥來替代玉米，使玉米價(jià)格繼續(xù)上行在一定程度上受限。而今年小麥價(jià)格由于諸多利好因素的支撐，其價(jià)格始終較為堅(jiān)挺，加上旱情對產(chǎn)量的影響，市場對小麥價(jià)格上行的預(yù)期在無形中已經(jīng)形成。從性價(jià)比角度來看，小麥替代玉米的可能性降低，這無疑也是對玉米價(jià)格堅(jiān)挺增加了利好因素。

　　華北干旱使得小麥減產(chǎn)，無疑給今年夏糧產(chǎn)量增長形成一定影響，全年糧食增產(chǎn)的壓力將集中在春播玉米和水稻的生產(chǎn)上。但是華北旱情對開春之后玉米的種植也有一定影響。據(jù)有關(guān)專家稱，玉米在苗期相對抗旱。在平原地帶玉米苗只要不旱死，隨后的有效降雨會(huì)對旱情有一定緩解，總體減產(chǎn)最高幅度預(yù)計(jì)不會(huì)超過5%，應(yīng)普遍在2%—3%左右，但進(jìn)入7月中旬，如果天氣仍舊持續(xù)干旱，玉米減產(chǎn)程度將大幅提高，產(chǎn)量若減少，相對于國內(nèi)穩(wěn)定的玉米需求，那么價(jià)格有望穩(wěn)中上揚(yáng)。

　　區(qū)域農(nóng)民種糧收入受限，寄望玉米銷售收入增加

　　華北旱情在影響小麥的品質(zhì)和產(chǎn)量的同時(shí)，還會(huì)進(jìn)一步增加農(nóng)民的小麥種植成本。且小麥與玉米作為華北產(chǎn)區(qū)主要的糧食品種，其種植收益在農(nóng)民全年收入中仍占據(jù)一定比重，此次華北嚴(yán)重干旱導(dǎo)致小麥產(chǎn)量下降，要實(shí)現(xiàn)旱區(qū)農(nóng)民種糧收入的增加，將會(huì)依靠銷售玉米收入的增加。

　　不過自去年華北玉米新玉米上市以來，在諸多利空因素的共同打壓之下，華北產(chǎn)區(qū)已淪為國內(nèi)玉米市場的價(jià)格洼地，當(dāng)?shù)剞r(nóng)民要想通過銷售糧食實(shí)現(xiàn)收入的連續(xù)增長已是十分困難。因此市場一直傳言，為確保華北農(nóng)民種糧收入保持連續(xù)增長的態(tài)勢，國家有關(guān)部門正考慮在華北地區(qū)啟動(dòng)玉米的臨時(shí)收儲(chǔ)計(jì)劃，如果真能如此，將會(huì)有效提振當(dāng)?shù)赜衩變r(jià)格。

　　“政策市”特征將更加明顯，預(yù)期玉米步入小麥后塵

　　為提振國內(nèi)玉米整體價(jià)格水平，我國先后四批在東北產(chǎn)區(qū)實(shí)行臨時(shí)存儲(chǔ)政策，總計(jì)收購量達(dá)4000萬噸。在政策收儲(chǔ)不斷增量的利好推動(dòng)下，春節(jié)之后東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格漲勢明顯，也由此引發(fā)部分農(nóng)民惜售心理進(jìn)一步增強(qiáng)。雖然春節(jié)已經(jīng)過去一段時(shí)間了，但一些地區(qū)的玉米上市量較節(jié)后初期仍未出現(xiàn)明顯增加，導(dǎo)致部分執(zhí)行收儲(chǔ)任務(wù)的糧庫面臨無糧可收的局面。此時(shí)，華北玉米供應(yīng)充足，價(jià)格較低的優(yōu)勢得以顯現(xiàn)，隨著趕赴華北市場采購主體數(shù)量的增加，該區(qū)域內(nèi)的玉米價(jià)格有望上揚(yáng)，不過當(dāng)?shù)厣罴庸て髽I(yè)與飼料養(yǎng)殖業(yè)需求始終難以有效回暖，加上缺乏利好政策的支撐，因此該區(qū)玉米價(jià)格全面上漲也難形成。

　　不過，倘若華北地區(qū)能夠?qū)嵭信R時(shí)收購計(jì)劃，那么今年國家掌控的糧源將進(jìn)一步增加，對后期國家順價(jià)銷售策略也形成利好支撐。而且今年我國玉米市場“政策市”特征將更加明顯。市場普遍預(yù)期玉米將步入小麥的后塵。

　　綜上所述，華北遭遇嚴(yán)重干旱和凍害確實(shí)對玉米和小麥價(jià)格的上行構(gòu)成一定利好支撐。但并不是支撐價(jià)格上漲關(guān)鍵因素。眾所周知，一直以來，國內(nèi)小麥價(jià)格受國家政策主導(dǎo)，市場普遍認(rèn)為，玉米市場也將步入其后塵，形成明顯的政策市格局。所以目前價(jià)格相對小麥較低的玉米，正好可利用此次機(jī)會(huì)來醞釀上漲的動(dòng)力。后期國內(nèi)的天氣狀況、華北旱情和凍害發(fā)展及政策對玉米市場影響值得我們關(guān)注。