2007年1月15日，貴州茅臺(tái)沖破100元，成為A股5年來的首只股價(jià)過百的個(gè)股。這在當(dāng)時(shí)的證券市場(chǎng)著實(shí)引來了一片唏噓聲。而后，經(jīng)過近一年的盤升，2007年12月11日，貴州茅臺(tái)沖過200元大關(guān)，報(bào)收于201.72元，成為繼中國(guó)船舶、山東黃金之后第三只突破200元的股票。股民的眼光不約而同地聚焦在2007的酒股板塊。從茅臺(tái)、五糧液、青島啤酒、重慶啤酒，張?jiān)、古越龍山等酒股的2007年表現(xiàn)來看，果然不負(fù)重望。于是，資本號(hào)召力在大多數(shù)股評(píng)家的年終研究報(bào)告里被冠以諸多的形容詞，對(duì)于2008年酒股的愿景同樣有理由樂觀，這種樂觀主要來源于酒股的成長(zhǎng)性。
成長(zhǎng)性酒股發(fā)力
　　酒類板塊在2007年的證券市場(chǎng)整體成長(zhǎng)。進(jìn)入2007年以來，我國(guó)股市十分活躍，先后跨過3000點(diǎn)、4000點(diǎn)、5000點(diǎn)、6000點(diǎn)大關(guān)，從而促進(jìn)了酒板塊的價(jià)格飚升。2007年酒業(yè)板塊火爆異常，全線飄紅。每股200元的身價(jià)讓茅臺(tái)成了證券市場(chǎng)少有的牛股之一。
　　五糧液作為績(jī)優(yōu)白酒板塊的代表之一，在大幅寬幅振蕩中表現(xiàn)出穩(wěn)鍵上升的王者氣質(zhì)，在名優(yōu)白酒的領(lǐng)漲下，整個(gè)釀酒板塊集體逞強(qiáng)，莫高股份、裕豐股份、青島啤酒、S*ST酒鬼陸續(xù)漲停，燕京啤酒、山西汾酒、張?jiān)！⑻m州黃河均漲幅明顯。從盤面看，釀酒板塊的水井坊、五糧液、沱牌曲酒、伊力特、金種子酒和貴州茅臺(tái)等漲幅居前。酒股板塊涌現(xiàn)出了茅臺(tái)、五糧液、青島啤酒、張?jiān)、古越龍山等一大批在技術(shù)創(chuàng)新、資本運(yùn)營(yíng)、主業(yè)發(fā)展和實(shí)施國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略等各方面有出色表現(xiàn)的行業(yè)排頭兵。
　　截止到目前，酒業(yè)板塊含A股上市公司的股權(quán)分置改革已基本完成，股改工作基本接近尾聲。一些A股ST公司大部分已實(shí)施或正在實(shí)施重組。此前已實(shí)施重組的上市公司保持了良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。如被帝亞吉?dú)W入主的水井坊上半年業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)70%。水井坊董秘曾表示，公司三季度預(yù)增100%。隨著銷售旺季的四季度結(jié)束，業(yè)績(jī)將更上一層樓。
　　再如，酒鬼酒已經(jīng)在2007年11月19日被中國(guó)糖業(yè)酒類集團(tuán)公司控股的中皇有限公司收購(gòu)。中糖入主以來，確立了“主業(yè)聚焦、品牌聚焦、產(chǎn)品聚焦、市場(chǎng)聚焦”四大聚焦發(fā)展戰(zhàn)略。確立了以湖南為重點(diǎn)，逐步向外擴(kuò)張的市場(chǎng)布局，對(duì)酒鬼酒的品牌回歸展開了系列性的宣傳工作。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，中糖進(jìn)駐的一年多，酒鬼酒各項(xiàng)工作都初見成效，2007年前三季度實(shí)現(xiàn)了2960萬元的凈利潤(rùn)，消費(fèi)者對(duì)酒鬼酒的市場(chǎng)預(yù)期充滿了信心，酒鬼酒股市的走強(qiáng)也印證了這點(diǎn)。2007年尾，酒股齊發(fā)力，尤其是四川酒股在水井坊的帶動(dòng)下，五糧液、瀘州老窖、沱牌曲酒等也集體攀升。
　　成長(zhǎng)性的酒股發(fā)力提升了酒股的綜合競(jìng)爭(zhēng)水平，折射出2007年酒行業(yè)高速發(fā)展的現(xiàn)實(shí)。半年報(bào)顯示，貴州茅臺(tái)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)近8.5億元，同比增長(zhǎng)48.02％；每股收益為0.9元。五糧液的業(yè)績(jī)也保持著較快增長(zhǎng)，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.4億元，同比增長(zhǎng)39.73％；每股收益0.301元。
　　2007年以來，全行業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)健康、平穩(wěn)，并未出現(xiàn)過熱的現(xiàn)象。但利潤(rùn)和稅金的增長(zhǎng)明顯，特別是2007年1-8月份，行業(yè)利潤(rùn)達(dá)到167.03億元，同比增長(zhǎng)42.54％，在各類產(chǎn)業(yè)中名列前茅。就酒股板塊整體來講，2007年比2006年繼續(xù)增長(zhǎng)已無懸念。
雪藏的成長(zhǎng)性
　　2000年中國(guó)股市進(jìn)入熊市，逐步走低，一度活躍的酒股迎來了冰河期。其后，酒股演繹的重組和股權(quán)變更堪稱中國(guó)股市的頂級(jí)大片，一連串的資本運(yùn)營(yíng)或各方角力或撲朔迷離或刀光劍影。水井坊牽手帝亞吉?dú)W，張?jiān)Ｅc卡斯特分手，酒鬼酒投奔中皇，啤酒花手握藍(lán)劍，比利時(shí)英博集團(tuán)以58.86億元的天價(jià)受讓雪津100%股權(quán)等等。
　　在這個(gè)酒股陷入困頓的特殊時(shí)期，少數(shù)公司的經(jīng)營(yíng)性巨虧集中釋放了風(fēng)險(xiǎn)。如白酒在酒業(yè)總產(chǎn)量的比重1995年為30.5％，而2001年僅為約15％。但2001年，白酒全行業(yè)銷售收入倒沒有因?yàn)楫a(chǎn)量減少而減少，同比反而增長(zhǎng)0.4％，為499億元。由于稅負(fù)加重，行業(yè)利稅總額為129億元，比2000年增長(zhǎng)了2.1％。然而，行業(yè)全年利潤(rùn)總額只有40多億元，同比降低了6.6％，全行業(yè)虧損面也超過了40％，且有不斷擴(kuò)大趨勢(shì)。
　　2002年，山東白酒龍頭企業(yè)效益持續(xù)下滑。據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計(jì)，2002年山東白酒產(chǎn)量超過5000噸的企業(yè)有38戶。38戶企業(yè)中，產(chǎn)量下降的有17戶，其中蘭陵陳香白酒產(chǎn)量由2001年的69444噸下降到48802萬噸，蘭陵虧損3650萬元。在酒股中，虧損主要集中在幾家巨虧公司身上，多來自于非經(jīng)營(yíng)性虧損。這些虧損公司多為主業(yè)不突出、歷史包袱沉重的上市公司，如古井A等。
　　當(dāng)年的系列財(cái)務(wù)指標(biāo)顯示，酒股板塊內(nèi)力正在逐漸增強(qiáng)，表現(xiàn)為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度高于其他食品類行業(yè)。部分公司表現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。如五糧液、瀘州老窖、沱牌曲酒、張?jiān)、青島啤酒、燕京啤酒、古越龍山等上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)率均超過50%，大部分公司經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)增長(zhǎng)，酒股板塊表現(xiàn)出越來越鮮明的市場(chǎng)化、國(guó)際化特征。茅臺(tái)、五糧液、青島啤酒、重慶啤酒、張?jiān)、古越龍山等酒股經(jīng)受住了股市風(fēng)浪的考驗(yàn)，積累了日后發(fā)展必需的企業(yè)素質(zhì)。在那個(gè)垃圾股唱主角的時(shí)代，酒股默默集聚內(nèi)力，靜侯轉(zhuǎn)機(jī)，準(zhǔn)備把雪藏的成長(zhǎng)性大河流水般地?fù)]灑出來。
2008酒股繼續(xù)成長(zhǎng)
　　在2008年繼續(xù)牛市的大前提下，酒股的成長(zhǎng)性應(yīng)該不具備懸念。業(yè)內(nèi)人士指出，酒股經(jīng)過多年錘煉和大浪淘沙，已經(jīng)具備較強(qiáng)的持續(xù)性，酒股的內(nèi)在品質(zhì)趨于合理和科學(xué)，酒行業(yè)的發(fā)展環(huán)境將更為優(yōu)越，其成長(zhǎng)性在2008年也有進(jìn)一步提升的空間。
　　作為消費(fèi)升級(jí)的受益群體，釀酒板塊特別是一批中價(jià)酒類個(gè)股2007年9月份以來主力資金介入跡象明顯。根據(jù)申銀萬國(guó)有關(guān)分析師的研究表明，在目前戰(zhàn)略性配置以釀酒板塊為代表的食品飲料行業(yè)個(gè)股的時(shí)機(jī)已經(jīng)來臨，預(yù)計(jì)2008年一季度釀酒行業(yè)可跑贏大盤。他們給出了目前配置飲料行業(yè)的八個(gè)理由：
　　（1）行業(yè)輪動(dòng)的必然結(jié)果；（2）相對(duì)估值優(yōu)勢(shì)凸現(xiàn)，一般來說，消費(fèi)類股票估值應(yīng)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)均值，目前飲料行業(yè)相對(duì)市場(chǎng)整體的估值已下降至歷史底部，觸底后勢(shì)必形成反彈；
　　（3）中秋、國(guó)慶、元旦、春節(jié)等節(jié)日前后是酒類消費(fèi)的旺季，白酒和葡萄酒在第四季度和次年一季度是熱銷時(shí)期；
    　（4）居民收入加速增長(zhǎng)推動(dòng)餐飲等消費(fèi)加速增長(zhǎng)；
    　（5）通脹背景下飲料行業(yè)將整體受益；
　　（6）所得稅改革的最大受益者，飲料行業(yè)的凈利潤(rùn)將額外提升12%；
　　（7）酒類板塊2008年業(yè)績(jī)將加速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)飲料行業(yè)平均凈利潤(rùn)增長(zhǎng)將達(dá)49%，這是看好這個(gè)行業(yè)的核心理由；
    　（8）防御功能凸現(xiàn)，目前時(shí)點(diǎn)進(jìn)可攻退可守。
　　武漢新蘭德分析師余凱認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)是白酒行業(yè)復(fù)興的根本動(dòng)力，隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及消費(fèi)的不斷升級(jí)，白酒的收入增長(zhǎng)和利潤(rùn)增長(zhǎng)均有加快的趨勢(shì)，而且利潤(rùn)增長(zhǎng)率與收入增長(zhǎng)率的差距在擴(kuò)大，白酒行業(yè)景氣度在加速提升。由于白酒行業(yè)同時(shí)具有生產(chǎn)資源的壟斷性，儲(chǔ)藏階段的升值性，以及消費(fèi)的奢侈性，這些獨(dú)特的消費(fèi)特征構(gòu)成了白酒較高的盈利能力，在這樣的背景下，白酒行業(yè)的景氣度持續(xù)回暖。
　　業(yè)內(nèi)人士表示，由于消費(fèi)升級(jí)所帶來的推動(dòng)力是持續(xù)的，酒業(yè)板塊也就成了震蕩行情中大資金的“避風(fēng)港”。此外，兩稅合并還將提升白酒業(yè)的盈利能力。新的《企業(yè)所得稅法》草案2008年正式實(shí)行，內(nèi)外資企業(yè)所得稅稅率并軌為25%，而目前白酒企業(yè)的名義稅率為33%，實(shí)際稅率由于白酒廣告支出不能稅前扣除和計(jì)稅總額工資制的影響，還要高于名義稅率。因此，白酒行業(yè)將會(huì)是兩稅合并收益最大的行業(yè)，預(yù)計(jì)會(huì)給主要白酒企業(yè)帶來10%至15%的一次性利潤(rùn)增長(zhǎng)甚至更大。
　　此外，隨著水井坊的一舉成功，高檔白酒隨即風(fēng)靡全國(guó)，行業(yè)巨頭茅臺(tái)、五糧液、劍南春、瀘州老窖、汾酒等接連推出多種系列高端白酒，例如“王者風(fēng)范”、“珍品茅臺(tái)王子酒”、“金劍南”、“國(guó)窖1573”等。
　　一些中小型酒廠借助在中低端市場(chǎng)取得成功而建立起來的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，也紛紛投入到中高檔酒市場(chǎng)的開發(fā)中來。黃酒巨頭古越龍山與金六福合作，借力金六福渠道，大規(guī)模推出黃酒年份酒，推出30年陳釀、40年陳釀、50年陳釀3個(gè)高端新品，進(jìn)軍黃酒高端市場(chǎng)，也充分說明了2008年黃酒高端市場(chǎng)所蘊(yùn)藏的商機(jī)無限。
　　2008年，漲價(jià)將讓中國(guó)名酒賺得個(gè)“盆滿缽溢”，同時(shí)，讓名酒的品牌價(jià)值實(shí)現(xiàn)回歸，成就名酒在高端市場(chǎng)的壟斷地位。分析人士指出，2008年隨著國(guó)內(nèi)居民的收入進(jìn)一步增長(zhǎng)，消費(fèi)能力將大幅提升，居民的消費(fèi)必然向茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖等高檔白酒以及張?jiān)！⑶鄭u啤酒等品牌消費(fèi)品轉(zhuǎn)移，而這些公司擁有出色的管理能力與營(yíng)銷能力，在消費(fèi)升級(jí)的大背景下，將能實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的快速、持續(xù)增長(zhǎng)。
　　酒股中的績(jī)優(yōu)股比比皆是，這些個(gè)股由于行業(yè)的優(yōu)勢(shì)地位和驕人的業(yè)績(jī)受到主力資金的追捧，股價(jià)也穩(wěn)步攀升。如貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖等。有人說，宏觀調(diào)控將會(huì)影響酒股走勢(shì)，可是，中信證券分析人士卻認(rèn)為，貴州茅臺(tái)走勢(shì)如此強(qiáng)勁，很大程度上是得益于宏觀調(diào)控。因?yàn)樵摴墒窍M(fèi)類個(gè)股的龍頭，主營(yíng)業(yè)務(wù)茅臺(tái)酒系列產(chǎn)品又是白酒行業(yè)的龍頭，成為消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的受益品種。
    　華西證券分析師表示，近期川股中的水井坊、瀘州老窖、五糧液等個(gè)股隨銷售旺季的到來而頻頻異動(dòng)，投資者可多加關(guān)注，把握在川股中淘金的機(jī)會(huì)。如沱牌曲酒整體發(fā)展空間巨大。
　　2008年1月8日早盤，該股以16.50元的價(jià)格開盤，低開高走后開始小幅下行。午盤開市半小時(shí)之內(nèi)，在做多勢(shì)頭的刺激下，沱牌曲酒成交量放大，股價(jià)觸及16.97元的全天最高價(jià)。在尾市大盤出現(xiàn)跳水時(shí)，沱牌曲酒在一輪下探后仍堅(jiān)強(qiáng)地逆勢(shì)上升直至收盤，最終收盤價(jià)為16.69元，漲幅1.46%。沱牌曲酒是川酒股中的龍頭之一，擁有與茅臺(tái)、五糧液齊名的國(guó)酒品牌價(jià)值。在白酒行業(yè)消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)中，沱牌曲酒抓住了其中的發(fā)展機(jī)會(huì)，將重點(diǎn)發(fā)展中高檔白酒定為企業(yè)的未來發(fā)展路線。去年，舍得酒系列以89.57%的毛利率成為目前沱牌旗下毛利率最高的產(chǎn)品。在舍得酒系列產(chǎn)品的帶動(dòng)下，隨著公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的不斷深入，沱牌曲酒的整體發(fā)展空間將更加巨大。
　　沱牌曲酒去年11月9日與北京北大未名生物工程集團(tuán)有限公司簽署了協(xié)議，決定共同出資4500萬元成立成都未名生物科技有限公司，并擁有后者66.67%的股權(quán)。此舉宣布了沱牌曲酒正式涉足生物制藥領(lǐng)域。
　　沱牌曲酒相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這一合資公司的設(shè)立有利于充分利用雙方企業(yè)的資源優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)沱牌曲酒在生物制藥領(lǐng)域的發(fā)展，從而給公司帶來新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，促進(jìn)公司持續(xù)、快速、健康的發(fā)展。
　　沱牌曲酒的股價(jià)在去年11月隨大盤回調(diào)較深，但在12元附近獲得了支撐，進(jìn)入2007年第四季度白酒消費(fèi)旺季后，該股股價(jià)開始大步回升。分析人士稱，受益于消費(fèi)升級(jí)的板塊近期已形成一個(gè)市場(chǎng)熱點(diǎn)，該股后市即使出現(xiàn)下跌，也只是對(duì)前期上漲的一個(gè)短暫回調(diào)，上升仍然是其后市的主基調(diào)。
　　此外，作為新疆釀酒業(yè)的驕子，伊力特以其獨(dú)特精湛工藝釀造的純糧“伊力特”系列酒，以其優(yōu)秀品質(zhì)為廣大消費(fèi)者所青睞和喜愛。近三年來，伊力特主營(yíng)業(yè)務(wù)收入以年均20％－30％遞增。2008年受益于國(guó)家稅收政策的調(diào)整，公司所得稅率將由33％降低到25％，另外，國(guó)內(nèi)白酒行業(yè)正在積極爭(zhēng)取目前食品飲料業(yè)通行的廣告費(fèi)用稅前列支的有利政策。預(yù)計(jì)伊力特08年的利潤(rùn)將保持較好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
　　目前，伊力特白酒產(chǎn)品在新疆市場(chǎng)的占有率達(dá)到30％以上，且逐年遞增，公司已在全國(guó)30多個(gè)省市設(shè)有經(jīng)銷點(diǎn)。2007年，伊力特白酒銷售收入逾1/3來自于國(guó)內(nèi)其他省市，其中浙江地區(qū)的銷售獨(dú)樹一幟，西安、河南、山東等省份的銷售業(yè)績(jī)也非常好，北京、上海等主要城市的銷售處于快速增長(zhǎng)中。
　　由此不難看出，酒股板塊整體實(shí)力提升，我們期待著酒股與2008年酒業(yè)經(jīng)濟(jì)的繁榮同步，創(chuàng)造出中國(guó)股市的奇跡。
　　　　（據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)）