行業動態信息

　　1、山西汾酒:公司逆勢高增長,堅定看好汾酒1、2月銷售良好,庫存合理,提價后價格基本已理順。老白汾20年繼續保持較快增長勢頭,實現100%增長。公司對13年形勢審時度勢,信心十足,預計全年收入增長超30%,費用投入力度不減,但費用率仍會略降,以期在調整期實現彎道超車。我們強烈推薦汾酒,1季報有望成為股價進一步上漲動力。預測13、14年EPS為2.29、2.98元,“買入”評級。當前白酒已處底部,大利空出盡,堅定看好終端動銷相對較好的山西汾酒、沱牌舍得和順鑫農業。

　　2、順鑫農業:兩節期間銷售良好,建議買入

　　順鑫農業白酒產品在元旦春節期間銷售良好,不受反腐及限酒政策影響,牛欄山酒廠為保證供應將產品儲備量增加了20%-30%,期間一直保持滿負荷生產狀態。近期豬肉價格下降,預期上半年豬價維持弱勢震蕩,利好公司屠宰和肉制品加工業務。公司將精細化管理作為13年工作重點,力爭13年毛利率提高0.6個點,費用率下降0.5個點,整理盈利能力將大幅提升。我們認為公司13年將迎業績拐點,預測12-14年EPS為0.29、0.81、0.99元,提高目標價至23元,調高評級至“買入”。

　　主要原料變動:

　　豬價:1月底2月初豬價回落,2月第一周仔豬、生豬、豬肉價格環比分別下降0.5%、5%和0.4%,分別降至29.25元、16.32元和25.65元。豬糧比上周為6.78:1,較前一周略為下降。糖蜜:2月中,我們檢測的柳州糖蜜報價為730-750元/噸,同比下降約10%,1月初為800元/噸左右。

　　本周投資建議:

　　本周食品飲料板塊上漲1.63%,跑贏大盤6.5個百分點,連續兩周大幅跑贏大盤,白酒板塊在周五大幅上漲。食品股的防御性和白酒的低估值突顯板塊投資價值。我們認為白酒行業大利空已經出盡,當前就是白酒底部!前期的超跌為反彈贏得空間,上半年白酒以恢復為主,短期的市場調整刺激白酒反彈,而趨勢性上漲應在下半年。我們看好一季度高增長、低估值的優質食品公司,同時堅定看好終端動銷相對較好二、三線白酒公司。

　　本周推薦股票:山西汾酒、沱牌舍得、順鑫農業;承德露露、伊利股份、雙匯發展