對中國經濟影響有利有弊   09-14

x中國經濟網編者按：北京時間9月14日凌晨美聯儲公布利率決議，宣布推出第三輪量化寬松政策(QE3)，即每月購買400億美元機構抵押貸款支持債券。有分析稱，“量化寬松”使得美元貶值在一定程度上有利于美國出口和美國整體經濟，但同時會給持有高額美元資產的國家帶來影響。此消息也引起了國內財經界人士的高度關注，多位專家、學者就QE3對中國經濟的影響紛紛表達了看法。

復旦大學金融與資本市場研究中心主任謝百三表示，QE3推出對中國影響略小。

謝百三認為，QE3推出,美國為振興經濟實行更寬松貨幣政策，對美國和世界多數國家股市是利多。對中國也會有影響，但影響會略小一些，第一中國人民幣不能完全自由兌換；有防火墻作用。第二，中國股市下跌和宏觀經濟下跌關系更直接。第三，中國股市下跌和新股不斷也關系較大。

中國農業銀行首席經濟學家向松祚（博客）認為，美國QE3推出對中國經濟的影響，主要是三個方面，

第一會加劇原材料價格的上漲，比如原油價格的上漲，糧食價格的上漲。

第二會加劇匯率的波動，人民幣相對其他的貨幣還會出現升值，中國的出口的困境將加劇。

第三，從某種意義上可能是一個正面的影響，西方的金融機構有過多的流動性以后，風險投資資金充盈，也許會增加對中國的直接投資。同時，如果說QE3能夠讓美國的經濟恢復增長，歐洲中央央行能夠讓歐洲的經濟穩定，對于中國的出口也可能是有利的。

因此，對QE3應從兩方面看，不完全是負面的，也有正面的作用。

環球財經研究院院長宋鴻兵表示，中國整個經濟的外部環境和貨幣政策都會受到QE3的影響。

宋鴻兵分析認為，美聯儲推出第三輪量化寬松政策可能會對中國的貨幣政策產生較大的沖擊。他指出，每次美國推出量化寬松政策，都令中國外匯占款增加，從而被迫增加人民幣的投放量。雖然前不久外匯占款的問題似乎在緩解，但是因為第三輪量化寬松政策，局面可能立刻翻轉，人民幣兌美元的匯率問題有可能繼續出現升值的趨勢，人民幣的投放量可能由于大量美元的再度進入被迫扭轉以前的趨勢，出現增發的變化。

宋鴻兵還表示，如果觀察前兩次量化寬松政策，這個政策會對中國周邊的大宗商品價格有比較大的影響和沖擊。比如現在石油和貴金屬，還有其他大宗商品價格都會受美國量化寬松政策的影響，出現大幅度的上升。

財經評論人侯寧發表微博指出，美推出QE3，且購債力度還不小，說明美政府是真沒錢了，故不惜冒犧牲美元的危險印鈔稀釋。這種救急招數對中國構成不小利好：國內泡沫得時消化，貨幣政策空間拓展，A股自九七以來的大反彈態勢得以奠定！侯寧認為，只要經濟政策不再續犯冒進錯誤，則經濟路上的坎坷會少很多。當然，美軍事上的挑釁也需智慧應對。

方正資本控股金融研究院院長郭士英（博客）表示，QE3或影響中國房地產調控效果。

郭士英認為，盡管量化寬松不一定促進增長和增加就業，但美聯儲還是宣告了開放式印鈔——每月購買400億美元MBS且未明確結束日期。這一極富魄力的決策實質是美國“印鈔賴賬戰略”明朗化和全球“政府債務的貨幣化解決方案”的體現，不利于債權國和債權人，會延遲全球經濟結構性改革進程，也或影響中國房地產調控效果。

財經評論人程實（博客）表示，不同市場人士提供的原因大致可以歸結為：一是QE3有助于提振外需；二是QE3有助于通過匯率變化刺激中國出口；三是QE3有助于改變國際資本流出中國的窘境；四是QE3有助于激勵市場信心；五是QE3帶來的通脹壓力相對可以忽視；六是QE3有助于全球寬松貨幣政策基調的全面確定。應該說，這些原因分析都有一定的歷史參考和事實依據，也符合比較大眾和主流的審視邏輯，但值得強調的是，世異時移，QE3和之前量化寬松政策最大的區別正在于它是3，前兩輪QE的影響已經沉淀，這實際上改變了第三輪QE產生作用的經濟環境和物質基礎。

（以上觀點僅供網友參考，不代表本網立場）

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