在受金融危機影響、全球經(jīng)濟前景暗淡，許多企業(yè)，特別是資源性企業(yè)深陷經(jīng)濟泥淖的情況下，中國企業(yè)憑借相對充足的現(xiàn)金流和國家鼓勵企業(yè)海外并購的政策，掀起了一輪強有力的海外并購潮。毫無疑問，中國企業(yè)能夠抓住機遇，勇敢地實施“走出去”的戰(zhàn)略，將為今后更好地參與國際分工、提高國際競爭力發(fā)揮積極而有效的作用。然而并購方在做出“涉足海外”決定前是否把事情想透徹，是否想清楚是不是真懂擬收購的目標企業(yè)，這樣才能確保成功。
　　蘇寧電器6月24日宣布，將認購日本有近八十年歷史的電器連鎖企業(yè)LAOX的27.36%股權(quán)，成為其第一大股東。雖然蘇寧電器董事長張近東表示，不論做出什么樣的決策，蘇寧一定會充分地考慮成本、風險和對投資者的利益保障。并不表示改變此前一直穩(wěn)健發(fā)展的策略，無論是門店發(fā)展還是后臺戰(zhàn)略，蘇寧始終按照既定的發(fā)展戰(zhàn)略穩(wěn)步前行。此次入股laox公司，對蘇寧電器來說，搭建了一個很好的海外平臺，能夠讓蘇寧去了解國際家電市場，學(xué)習先進的國際家電零售經(jīng)驗，這實際上是蘇寧電器長期發(fā)展戰(zhàn)略的有機組成部分。初衷是好的，但是，由于中國企業(yè)海外并購的經(jīng)驗并不豐富，特別是金融危機到底會給世界經(jīng)濟帶來怎樣的影響，目前并不明朗，蘇寧入主LAOX是海外戰(zhàn)略還是盲目的心血來潮？

　　隨著中國居民消費水平的不斷提高，3C消費類電子產(chǎn)品將日益成為家電零售業(yè)產(chǎn)品的主力，從2003年的3C模式，到2006年的3C+ 模式，再到今年我們?nèi)婕訌娊?jīng)營創(chuàng)新和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型提升3C消費電子銷售和服務(wù)水平，蘇寧的經(jīng)營變革和模式創(chuàng)新始終圍繞著這一主題，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、店面標準、陳列方式、服務(wù)保障等方面不斷進行突破，蘇寧也始終站在推動3C消費及3C融合時代發(fā)展的前列。而日本是3C消費電子產(chǎn)品技術(shù)強國和消費大國，在各個領(lǐng)域內(nèi)都具備豐富的經(jīng)驗和一定的優(yōu)勢，蘇寧電器涉足日本家電零售市場，一方面將零距離學(xué)習和研究日本市場的經(jīng)驗和優(yōu)點，增強蘇寧在3C消費類電子營銷模式上的創(chuàng)新能力，另一方面蘇寧也將建立協(xié)同采購平臺，提高蘇寧3C消費類電子產(chǎn)品的豐富度和競爭力，對于蘇寧長遠的產(chǎn)品戰(zhàn)略起到相應(yīng)的推動作用。

　　這聽上去是很完美，但是否預(yù)料到三個風險：品牌風險，人才風險；磨合風險，這包括高層管理層、文化、思想的磨合，管理層與董事會之間的磨合。前兩個風險現(xiàn)在看來不成問題，但是最后一個風險則在金融危機中肯定會暴露出來。另外文化的差異也是重要的原因，從國內(nèi)的企業(yè)來講我們基本上是處于奮發(fā)圖強的階段，對于國外的，特別是發(fā)達地區(qū)的國家企業(yè)來講基本上處在一種福利社會階段，對待工作的態(tài)度不一樣，對待勞工成本的計算不一樣，往往會發(fā)生勞資雙方的矛盾，我們在國內(nèi)不覺得會產(chǎn)生勞資糾紛的問題到了美國和法國是大問題。
　中國市場正處于新一輪內(nèi)需發(fā)展的階段，蘇寧電器看到有良好的發(fā)展機遇，同時也看到家電連鎖行業(yè)需要從粗獷經(jīng)營向精細化管理轉(zhuǎn)變，蘇寧電器雖然明確提出要進行包括采購、銷售、服務(wù)在內(nèi)的經(jīng)營變革，切實提升經(jīng)營服務(wù)質(zhì)量，并制定了相應(yīng)的戰(zhàn)略，加強學(xué)習和借鑒也是其中一個重要的手段。中國家電連鎖發(fā)展的借鑒對象是歐美和日本，而日本市場的城市布局、消費特性、消費習慣更接近中國，此次入股laox公司，對蘇寧電器來說，搭建了一個很好的海外平臺，能夠讓中國家電連鎖企業(yè)去了解國際家電市場，學(xué)習先進的國際家電零售經(jīng)驗，這實際上是蘇寧電器長期發(fā)展戰(zhàn)略的有機組成部分，將能夠加快蘇寧電器在中國市場的創(chuàng)新發(fā)展，進一步提高企業(yè)的核心競爭力水平。雖然張近東講認為本次交易中延續(xù)了一貫的穩(wěn)健原則，對于蘇寧電器以及廣大投資者來說，這是一筆審慎穩(wěn)健的投資，雖然蘇寧聘請專業(yè)的第三方進行了全面的盡職調(diào)查，號稱此次投資信息透明、規(guī)模適度、風險可控，同時也將對蘇寧電器年初既定的戰(zhàn)略起到有力的推動作用。　

　　但Laox真的有那么完美嗎？LAOX蘇寧知多少，LAOX公司成立于1930年5月，在日本全國五個地區(qū)擁有14家門店，經(jīng)營規(guī)模在日本的家電零售業(yè)排名大約在第十位。而在2001年，LAOX還有超過100家門店。近年來，受日本國內(nèi)經(jīng)濟大環(huán)境整體不景氣以及同業(yè)競爭日趨激烈等不利因素影響，LAOX陷入連年虧損，并大量關(guān)閉門店。由蘇寧電器對外公布的LAOX財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2008財年（2008年4月1日-2009年3月31日）該公司實現(xiàn)銷售收入406.48億日元（約28.86億人民幣），凈資產(chǎn)45.41億日元（約3.22億人民幣）。因為連續(xù)9年虧損而在2009年進入業(yè)務(wù)重整程序。Laox號稱是日本最大規(guī)模的免稅店之一，卻主營業(yè)務(wù)為家電數(shù)碼產(chǎn)品、動漫產(chǎn)品、樂器零售還有化妝品、日本工藝品、文具、雜貨等，蘇寧是家電連鎖，收購一個在世界上沒有什么名氣的公司，經(jīng)濟危機之下，是一個定位的錯誤，即便沒有經(jīng)濟危機，蘇寧去日本擴張不會有好的結(jié)果。Laox已連續(xù)第九個年度虧損，日本方面已展開其業(yè)務(wù)重整程序，品牌價值不大，中國公司進入日本市場隱形成本太高。媒體稱，此次將會發(fā)行約1,560萬美元股票，占該公司股權(quán)比重超過50%，這些股票將賣給一家作為雙方交易中間人的日本公司，蘇寧放風要購30%。筆者認為，Laox饑不擇食地逆勢選擇出售股權(quán)，無非是補充現(xiàn)金流，從而免死于資金斷鏈。

　　另外，蘇寧為什么收購一個處于衰退期的日本小公司，索尼、松下為什么不收購？如果蘇寧處于從Laox學(xué)習什么定價策略及客戶服務(wù)等經(jīng)營竅門，想從競爭極度激烈的日本消費電子零售市場汲取經(jīng)驗，筆者認為純粹是噱頭，中國家電連鎖能把來中國打江山的日本、美國、韓國、瑞典等家電制造巨頭搞定，最清楚的是定價策略：價格戰(zhàn)，最好的經(jīng)驗是反思自己。家電連鎖這兩三年來已是多事之秋，既有宏觀經(jīng)濟背景的蕭條與放緩，又有地產(chǎn)的持續(xù)低迷，還有內(nèi)需刺激不合理、百姓收入預(yù)期降低等原因，又有家電制造商自身積累問題的爆發(fā)、制造成本的上升、產(chǎn)能過剩、市場競爭激烈的因素，另外家電連鎖前幾年過度透支了產(chǎn)業(yè)鏈，現(xiàn)在必將殃及池魚，自己為昨天的兇猛埋單。

　　蘇寧國際化喊了多年，之前停留在“在香港落地”的層面。蘇寧擬5730萬收購日本Laox的做法也許更大的考慮是熟悉國外市場，也不會在乎是否能夠盈利，完全就當“交學(xué)費”了。但家電江湖太深，狡猾已久，炒作已久，撿垃圾也需要代價，拿壓榨家電產(chǎn)業(yè)鏈的錢去交學(xué)費，筆者認為太不道德了！雖然日本的服務(wù)包括家電網(wǎng)絡(luò)的布置，的確是到了相當高的地步，蘇寧的確是有可行的地方，關(guān)鍵是蘇寧能不能進入之后，把日本的經(jīng)營的成本降下來，這是最主要的問題，否則如果付學(xué)費僅是為了學(xué)習的話意義不大！