美元是美國的貨幣，是全球的問題；美國經(jīng)濟(jì)衰退是美國的內(nèi)政，是全球的危機(jī)。全球?qū)⑾萑腩愃迫毡臼降拈L期滯脹，失落的十年迫在眉睫。

　　除了印刷美元之外別無他法，奧巴馬不似鐵腕羅斯福，無法整肅貨幣秩序，整肅華爾街的肥貓，更無法在美國國內(nèi)實行基于健康的經(jīng)濟(jì)增長方式上的公平。美國實行隱性量化寬松貨幣政策的概率在增加，無論是以QE3的方式出現(xiàn)，還是以其他擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模的方式出現(xiàn)，其實質(zhì)都是印刷紙幣。

　　在美國寬松貨幣政策的指引下，全球主要央行已經(jīng)暫停加息，而日本與瑞士央行已經(jīng)入市干預(yù)匯率，確保美元指數(shù)不破位下行。8月8日，G7在央行行長和財政部長電話會議結(jié)束后發(fā)布公告稱，G7將致力于在必要時采取聯(lián)合行動以確保市場流動性，同時支持金融市場運轉(zhuǎn)、金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長。G7發(fā)表聲明稱，這些行動加上持久的財政紀(jì)律措施，將確保長期的財政可持續(xù)性。

　　這是不可能完成的任務(wù)。當(dāng)G7表示要確保市場流動性消除市場恐慌情緒，隱含了放松貨幣的假設(shè)，而G7表示持久的財政紀(jì)律，則是給公眾畫餅充饑，意在周告各方，當(dāng)恐慌情緒退潮后，G7會實行嚴(yán)格的財政紀(jì)律。矛盾之處在于，如果G7實行嚴(yán)格的財政紀(jì)律，短期之內(nèi)市場仍將恐慌不止；如果G7實行寬松的貨幣政策，則是種下了長期恐慌的種子。在長痛短痛之間，為了選票、為了政治正確，政客們與銀行家們會選擇繼續(xù)麻醉自己。事實上，目前投資者來自于對貨幣的不信任，來自于對經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的根本性憂慮，這種擔(dān)心從未減少。

　　由于貨幣寬松，美國收取鑄幣稅，發(fā)生了全球性的資源錯配，本應(yīng)該流到高效企業(yè)、高科技企業(yè)、快速發(fā)展經(jīng)濟(jì)體的資金流向了消費者的豪車，讓汽車生產(chǎn)商們加快生產(chǎn)耗油量大的SUV。

　　不僅如此，接下來的滯脹會比2008年金融危機(jī)爆發(fā)之時更加難以忍受。當(dāng)時各國財政部、各國央行能夠通過降息、印鈔、加快公共設(shè)施緩解危機(jī)的痛苦程序，現(xiàn)在通脹已經(jīng)如此之高，實行積極財政政策與寬松貨幣政策的空間有限，通脹會更加惡化。而資本與貨幣市場，則會被貨幣、債務(wù)、情緒所左右，繼續(xù)其底部的來回震蕩。

　　我們已經(jīng)為全球無恥的貨幣政策與不負(fù)責(zé)任的財政政策支付了過高的成本，而現(xiàn)在，還要繼續(xù)支付。這是對人類貪婪底線與良知與勇氣的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。