期酒的概念對于許多中國消費者來說，還比較模糊，但是這種酒類期貨交易早在1970年就在法國波爾多酒商之間流行了，包括法國勃艮地、意大利、澳大利亞、美國加州以及羅訥河谷在內的葡萄酒產區都傳承了這種交易模式。

    　國際上，期酒是眾多投資者追逐的對象。新酒和成酒之間往往存在著比較大的價格上升空間，好年份出產的優質產品，成酒上市后酒價更會一路攀升。以波爾多五大名莊之一的木桐酒莊2005年酒為例，該年份期酒在2006年發售時價格為每瓶320歐元，而成品酒的估價達到450歐元以上。英國頂級紅酒信托投資公司的數據也顯示，投資葡萄酒的年投資回報率基本維持在8%—12%的水平。

    　此次，中糧君頂酒莊聯手金融機構推出期酒理財項目，對于國內投資者而言，高端葡萄酒的期酒認藏成為理財投資藍海；對于中國酒業而言，期酒又為中國酒業提出了新的問題，作為一種營銷理念上的創新，期酒將會成為中國酒業的一個新的發展方向，還是僅僅是企業為品牌造勢而推出的宣傳概念？

期酒貿易起源于法國波爾多

    　期酒（Enprimeur），法國葡萄酒貿易術語，指未上市的高級葡萄酒，先以期貨形式出售。
    　波爾多的頂級紅酒出產之后，一般需要陳釀18—24個月，才能達到好的口感。于是，酒商們創出一套類似于期貨的銷售方法，也就是在葡萄收獲之后第二年，當葡萄酒尚未裝瓶的時候，就開始將葡萄酒進行銷售。這些未裝瓶的葡萄酒首先由酒莊出售給主要的葡萄酒批發商，然后再由批發商銷售給其他葡萄酒批發商、零售商。在葡萄酒還沒有裝瓶之前，它們就以期貨的形式經過多次轉手。因此，作為期貨的葡萄酒也就被稱為“期酒”，也稱之為“酒花”。

    　每年春季，世界各地的名酒酒莊，會從前一年的橡木桶中取出少量葡萄酒，并舉行隆重的期酒品酒會，以便讓國際品酒專家、酒商、經銷商以及葡萄酒記者了解該年份葡萄酒的品質。

    　對于波爾多的葡萄酒批發商和酒莊來說，期酒操作帶來的最大好處就是極大地加快了資金回籠的速度。酒莊在生產過程中已經投入了大量的人力物力，如果還需要再等上兩年才收回資本，就一定要求酒莊具有很好的資本積累。進行期酒操作后，可以提前將葡萄酒變成現金，加快資金流轉。對于葡萄酒商來說，他們可以在酒正式上市發售之前，通過多次倒手，試水該年份葡萄酒的價格。如果市場需求旺盛，葡萄酒的價格就會在期酒的多次轉手中，逐漸接近上市時的市場價格。

    　同時，消費者在購買當年期酒時的表現也會作為葡萄酒批發商和零售商投放資金數量的考量。

期酒在中國

    　在中國葡萄酒業，張裕與中糧兩大業界巨頭領跑葡萄酒期酒的銷售。

    　2007年6月，張裕愛斐堡酒莊推出了中國葡萄酒業的第一個“期酒營銷”，他們將酒莊僅占當年總產量十分之一的頂級產品作為期酒出售，共發售100桶2006年份期酒，推介價為每桶18萬元，成品酒上市定價為每桶28.8萬元。據煙臺張裕葡萄釀酒股份有限公司總經理周洪江介紹，這批期酒在推出后受到了各界的追捧。歐洲最大的葡萄酒經銷商之一——德國TXB公司現場訂購了20桶，眾多知名機構以及名人也都訂購了2006年份的愛斐堡期酒。

    　此次，中糧君頂酒莊攜手專業銀行，創新推出了期酒理財項目，中信銀行總行營業部副總經理楊曉對《華夏酒報》記者介紹：“此次認購的中糧君頂酒莊期酒為東方干紅、尊悅高級干紅和天悅高級干紅三種，價格分別為10萬元、15萬元、20萬元每桶，投資期限為18個月，年收益率8%，由中糧酒業公司對投資者的利益提供擔保。”此外，認藏人可免費（含國內往返經濟艙機票）前往酒莊參加認藏儀式，并獲贈相應葡萄酒。

    　目前，不止在葡萄酒行業出現了期酒銷售，在中國黃酒業，黃酒期酒也已嶄露頭腳。2008年1月，會稽山紹興酒股份有限公司推出了會稽山“酒莊”（100壇特釀紹興黃酒），客戶一次性支付現金后，可將所購“酒莊”貯存在會稽山提供的專用倉庫，公司為購買者提供儲酒服務。據會稽山相關負責人介紹，客戶只需支付50000元人民幣現金即可購買一個會稽山“酒莊”，珍藏10年后客戶既可獨飲或與親人、朋友共享，也可要求會稽山公司回購。

    　古越龍山的原酒期貨交易也在籌備之中。投資者可以訂購一定數量的古越龍山原酒，古越龍山在一定時間內代為保管儲藏，到期后可灌制成瓶，也可回購。

期酒將成為酒業發展趨勢

    　期酒的出現，無疑給中國酒業帶來了一個新的營銷理念，雖然目前中國的葡萄酒業、黃酒業都出現了期酒這一銷售模式，但是期酒能否成為今后中國酒業的發展趨勢還有以下問題有待解決：

    　第一，哪些企業具備做期酒的資質？期酒交易的是頂級品質的好酒，國際上的葡萄酒期酒交易中，大多交易的是名莊酒，特別是一些世界知名的酒莊酒備受追捧。目前，國內推出期酒交易的企業都是國內該行業的龍頭企業，相信在他們之后還會有其他企業推出這項業務，那么，期酒作為一種投資性的業務，誰具有發行的資質呢？誰又能夠裁定這個企業是否具有這樣的資質？

    　第二，誰是專業品評人？目前，在國際葡萄酒界，有兩位評酒家的威望最高，一位是美國的羅伯特·帕克（Robert Parker），另一位是英國的詹西斯·羅賓遜（Jancis Robinson），他們對國際酒市有著巨大的影響。此外，國外有一大批專門從事酒類品評的專家、學者以及記者。雖然他們不能代替消費者決定一款期酒的最終評價，但是他們就如同證券行業的證券投資分析師，作為獨立的第三方，他們會給購買者一些建議與幫助。遺憾的是，目前在中國，還缺乏這樣的專業品評群體。

    　第三，期酒需要獨特的品質。作為期酒交易的葡萄酒、黃酒，不僅要求酒的品質高，還要有獨特性。法國波爾多八大名莊的期酒，都具備各自的特色，如果兩種風格相近或者相同的酒莊酒，就很難在期酒交易上獲得國際酒商的青睞。而在這一點上，中國葡萄酒還普遍缺乏自己獨特的風格，古越龍山和會稽山也都還沒有具備一個獨特的無法替代的風格。

    　第四，保證期酒在未來能夠增值。這個增值不僅要體現在廠家回購的價格上，更要在市場層面實現真正的升值。這就需要生產期酒的酒企在品牌、品質、口碑等多方面的支撐，更需要一個成熟的市場消費環境。無論是葡萄酒還是黃酒，都需要培育全國性的市場消費氛圍，這樣才能為期酒的持續發展奠定基礎，為期酒的未來升值加上籌碼。

　　第五，期酒的銷售途徑。在國外，期酒幾乎無一例外地通過品鑒會上“拍賣+認購”的方式來實現，或者酒商認購后，通過投資人之間的多人轉手，實現期酒的不斷升值。但在我國，目前還沒有期酒的買賣渠道。