1.國內啤酒市場處于整合階段，外資介入存在一些變數

    我們認為國內啤酒市場的整合階段并沒有結束，整合還需要經歷一段比較長的時間，并且最終形成3-4家企業壟斷市場的格局。

　　我國啤酒市場不斷增長給了啤酒企業整合的動力和契機；但是另一方面，外資窺視國內市場將加快整合進程，并且外資憑借其強有力的資金背景和長期積累下來的工藝、擴張經驗，也改變著國內啤酒行業的格局，給整合的結果平添了更多變數——如SAB協助下的華潤雪花的異軍，在客觀上使之成為三足鼎立的一方，而且還可能是最強的一方，也加速了其他啤酒企業擴張產能的步伐。

　　從市場整合的時機看，選擇在市場還存在較大發展空間的階段去完成整合無疑是比較優的選擇，理由有三：

　　在消費快速發展的階段，巨大的整合成本可以在未來的市場擴大過程中得到收益的彌補。而且也只有足夠的新增市場才能吸引現存的大企業去不惜成本區搶占。

　　在目前競爭比較激烈的情況下，行業、企業的凈利潤率都不高，存在比較低價收購的可能。

　　此階段市場格局還沒有完全形成，相對自由的競爭和不是特別強大的對手才給行業帶來了整合的可能。一旦市場接近飽和，再大力整合業內企業容易造成兩敗俱傷。

　　從美國啤酒行業發展的歷史看，在啤酒銷量快速增長的60、70年代，啤酒企業也開始了大力的行業整合。最終在84年基本完成整合，前五家市場集中度達到83.9%，此后行業凈利率大幅提升。

2.高市場集中度是大趨勢

    從一些主要啤酒消費國家的市場集中度看，大部分人均啤酒消費量比較大的國家市場集中度都比較高，如美國、日本、韓國、墨西哥等，當然也有少數幾個市場的集中度非常低，如德國、加拿大等。總體上說，因為啤酒作為單價便宜的大眾消費設備、廣告等規模效應非常明顯，在大多數市場比較成熟的地區最終還是形成了很高的市場集中度。