近期，我國豆油價格不斷攀升，而而豆粕走勢卻完全相反，這種奇怪局面是受多方面的原因所致。

　　棕櫚油價格的高漲、油脂期貨的飆升、油廠限產壓榨大豆等各方面因素導致豆油現貨價格暴漲至歷史最高。四級豆油出廠價格8200-8400元/噸，一級豆油8500-8800元/噸，較前一周漲幅高達600-700元/噸，而豆粕走勢卻完全相反，即便外盤大豆期貨的反彈也難以提振粕市，大多地區出廠價格已經回落至2300元/噸上下。

　　從今年的行情走勢中我們可以看出，2007年以來豆油、豆粕走勢大多時間處于此消彼漲狀況：1-2月份豆油價格逐步回落，而豆粕價格震蕩大幅上揚；3月中旬-4月中旬，豆油上漲勢頭較猛，而豆粕卻一路走跌；5月中旬以后，豆油呈暴漲走勢，而豆粕則逐步走軟。

　　造成當前油強粕弱局面的主要因素有三點：

一是受豆粕供需基本面的影響。

　　生豬存欄量的嚴重不足、后備母豬量少、仔豬供應一時難以放大、部分養殖戶補欄觀望之中等實際狀況嚴重影響了豬料的恢復性發展，導致豆粕在豬料中的需求用量增幅有限，而豆粕供應方面卻非常充足，進口大豆依然保持偏高的進口量及庫存水平，因此供大于求局面一直施壓于粕市。

二是豆油暴漲對豆粕造成壓力。

　　近期油價的大幅飆升，使得油廠壓榨利潤大幅改善，如果按照四級豆油8300元/噸，大豆成本3200元，豆粕2350元的主流價格計算，油廠壓榨利潤為90元/噸，但是面對豆油銷售一空，而豆粕成交清淡、庫存積壓的窘境，油廠只能犧牲部分利潤空間來降價促銷豆粕，豆油的暴漲也就意味著豆粕跌幅空間的增大，當前2250-2300元/噸成為豆粕的保本底線。

三是需方采購心理的影響。

　　需方在5月中旬之際，補貨量較多，目前還有一定數量庫存。由于養殖及飼料市場復蘇較緩，需方一般采取少量批次方式采購，導致油廠庫存壓力得不到明顯緩解，同時，油強粕弱局面讓需方對后市看空情緒加重。因此，需方的觀望以及較為悲觀的心態反過來又抑制了豆粕的成交數量。如果短期內外盤行情走軟、國內豆油價格高企，預計豆粕將繼續承受壓力走跌，如果豆油行情出現高位回調態勢，預計豆粕跌幅空間也將會縮小。