行業動態：我國乳業進入資本較量期
乳企排隊上市近日，來自河北石家莊的三鹿集團高調宣布，合資公司計劃明年在國內A股市場登陸，相關上市工作與安排正在籌備當中。此前的2005年12月，新西蘭乳業巨頭恒天然集團宣布以8.64億元人民幣巨資注入三鹿集團，占有其43%的股權。據業內人士透露，上市實際上也是三鹿與恒天然合資的交換條件之一。
雖然三鹿的優勢是奶粉，但去年三鹿的銷售額已超過光明，僅次于伊利和蒙牛。之所以選擇在A股上市，三鹿方面表示，一是因為未來一段時間內中國乳業消費市場高速增長，三鹿的市場也主要是在國內；二是近兩年國內股市的政策與法規越來越完善，審批的條件和手續也趨于簡化。
其實，近幾年謀求上市的國內乳企大有人在。湖南太子奶集團從2004年起就開始籌劃奔赴海外上市，當時還傳出其已與渣打銀行等國際金融機構展開合作的消息。但去年卻又傳出其海外上市計劃被擱置。正當業界紛紛猜測之時，太子奶于今年初從高盛、摩根斯坦利以及英聯等三家外資投資機構募資7300萬美元。其后，花旗銀行聯合新加坡星展銀行、荷蘭合作銀行、比利時聯合銀行、香港華商銀行和馬來西亞大眾銀行向太子奶集團提供了5億元人民幣無抵押、無擔保的三年期低息信用貸款。有雄厚的資本為后盾，再次增強太子奶上市融資的決心。9月中旬，太子奶宣布，集團正在進行全面的資產和業務重組，計劃未來三年內，集團將有3家上市公司，分別在香港、美國和國內A股上市。
在中國西部的寧夏，夏進乳業在新華百貨、物美控股有限公司兩大“靠山”的支持下，去年又引入在英國上市的風險投資公司--歐洲瑞寰基金作為新的投資者。隨后，新華百貨、歐洲瑞寰基金、物美聯合成立寧夏乳業發展有限公司，共同控股夏進乳業，欲以重金打造西北乳業“航母”。知情人士透露，夏進引入海外基金的目的，就是要在五年內實現海外上市計劃。此外，2003年由于更換公司董事長而導致上市計劃不得不停滯的完達山，其謀求上市的步伐也隨時有可能再啟動。
最近上會的是今年8月，廣西乳業巨頭--廣西皇氏甲天下乳業股份有限公司，其上市進程本已進入最后審查階段，但終因個別問題，公司的申請未獲得中國證監會通過。根據相關規定，其最快也要在半年后再次提出申請。根據該公司的半年報，2007年上半年，該公司實現營業收入9126.2萬元、營業利潤952.6萬元、凈利潤901.4萬元。截至2007年6月30日，該公司總資產為27364.8萬元。
競爭轉向資本市場對于越來越多具有區域品牌優勢的乳企爭相啟動上市計劃，并不難理解。中國奶業協會的有關人士在接受記者采訪時表示，在經歷了奶源之爭和市場份額之爭后，目前國內乳業已開始進入資本競爭的層面，借助上市融資以尋求企業更快、更好的發展。
縱觀近年來國內乳業競爭，幾乎無一例外都是在幾大乳業巨頭間展開，其中多數是上市公司。伊利是最早在國內A股市場上市的乳品企業，依靠在股票市場募集的強大資金，其上市十一年來，龍頭地位始終無人撼動。在資本力量的感召下，光明、三元、蒙牛也相繼上市。這些曾經的地方乳業品牌紛紛憑借在股票市場募集的強大資金，迅速發展壯大自身的實力，并將各自的觸角由區域市場伸向全國，成為國內乳業巨頭。
其中，最為引人注目的是依靠常溫奶市場一路做大的“草原雙雄”--伊利和蒙牛。去年以來，兩家公司又開始在奶粉領域布局。伊利今年投資5億元，在呼和浩特土左旗建大型乳制品綜合項目，其中包括亞洲最大的嬰兒奶粉生產基地、研發中心和乳品檢測中心，全部達產后，可年產各種配方奶粉6萬噸。蒙牛也在去年聯手丹麥Arlafoods，成立奶粉合資企業。這對于三鹿、完達山等一直在國內奶粉市場處于優勢地位的乳企來說，不能不是一種危脅。面對競爭對手，內部資源整合是一方面，更為有效的手段就是通過資本市場融資，直接解決企業進一步發展過程中資金受限的難題。
廣州奶業協會常務理事長王丁棉認為，隨著今年整個乳品行業生產成本的繼續上升，行業整體利潤將下降0.5個百分點，但市場兩極分化的格局將更加明顯，伊利、蒙牛兩大企業形成的第一陣營與第二、第三陣營的距離將越來越遠。從目前的發展趨勢來看，上市融資成為國內乳品企業發展的“加速器”。乳業從最早的市場通路競爭，發展到幾年前的品牌競爭，再到市場份額上的爭奪，再到去年以來奶源上的競爭。現在多家乳品企業不約而同地啟動上市融資計劃，這表明2007年是乳業競爭的一個拐點，國內乳業競爭的焦點轉向資本市場。王丁棉表示，再過五六年，國內乳業將呈現資本決定市場的格局。
種種跡象表明，近年來，我國少數乳品企業規模不斷擴大，市場占有率不斷提高，但目前國內市場仍然存在大量的區域性中小乳品企業。這些企業以附加值較低的液態奶為主要產品，由于資金匱乏，企業的技術水平、經營管理水平難以提高，開拓市場受到限制，隨時面臨退出市場或兼并重組的風險。隨著市場競爭的加劇，特別是伊利、光明、三元、蒙牛等乳企巨頭上市后的快速發展，為業內起到示范作用。尤其對于一些區域性的乳業品牌而言，上市融資更成為企業求生存的一個重要途徑。通過資本市場募集的資金，不僅可以推動企業的科技創新能力及市場開拓步伐，同時，更可以增強國內乳企與日漸增多的外資品牌的抗擊能力。
來源:食品產業網