康師傅與百事中國的合作之事終于在11月4日浮出水面，不過與之前盛傳的康師傅“并購”百事中國不同，康師傅只是成為了百事中國在華的“特許經(jīng)營裝瓶商”，按康師傅的說法，他們是“在華建立戰(zhàn)略聯(lián)盟”。

    只是股權(quán)換購

    康師傅新聞發(fā)言人陳功儒在接受《中國企業(yè)報》記者采訪時表示，“雙方的合作不是收購關系，只是股權(quán)換購，變化的只是股權(quán)，不會對市場有改變。”

    11月4日，康師傅控股有限公司對外宣布，康師傅將與百事中國“組建戰(zhàn)略聯(lián)盟”。康師傅以全資子公司康師傅飲品5%的直接權(quán)益，“換購百事可樂中國非酒精飲料裝瓶業(yè)務的全部收益”，康師傅飲品成為百事公司在中國的“特許經(jīng)營裝瓶商”。

    康師傅發(fā)給《中國企業(yè)報》記者的材料顯示，百事目前在華的飲料業(yè)務通過24家全資和合資裝瓶企業(yè)進行運營。此聯(lián)盟獲批準后，百事將把其在裝瓶廠中的間接持股移交給康師傅飲品，由此將獲得在康師傅飲品5%的間接持股。伴隨著中國有望成為世界最大的飲料市場，百事也將有權(quán)決定在2015年前把在康師傅飲品的間接持股增加到20%。

    陳功儒解釋稱，雙方的合作是戰(zhàn)略層面的，由康師傅控股和百事公司在華建立戰(zhàn)略聯(lián)盟，具體交易和合作牽涉到兩家公司的子公司，即康師傅飲品和百事中國的非酒精飲料裝瓶業(yè)務。

    “唯一可能的變化是，以后消費者在喝百事可樂時會看到康師傅的標識。消費者可以理解為，喝到的百事可樂就是康師傅或者康師傅和百事可樂原本的合作伙伴生產(chǎn)的。”陳功儒說。

    資料顯示，截至今年6月30日，康師傅飲品控股集團的未經(jīng)審核綜合資產(chǎn)凈值約為11億美元。若照此面值的5%推算，百事中國此次股權(quán)換購將獲得賬面價值約為5500萬美元。

    根據(jù)新聯(lián)盟，康師傅飲品將與百事現(xiàn)有的在華裝瓶廠合作，負責生產(chǎn)、銷售和分銷百事的碳酸飲料和佳得樂品牌產(chǎn)品，百事將繼續(xù)擁有品牌和負責其市場推廣活動。

    “康師傅飲品也將通過百事的授權(quán)，開始將其果汁產(chǎn)品在純果樂品牌之下進行聯(lián)合品牌經(jīng)營，康師傅飲品和百事的現(xiàn)有裝瓶企業(yè)將有權(quán)分銷百事在中國的飲料品牌產(chǎn)品，此外，百事將把此聯(lián)盟納入其全球飲料創(chuàng)新計劃。”

    雙贏的“聯(lián)姻”？

    顯然，業(yè)內(nèi)普遍看好這樁“聯(lián)姻”，認為這是雙贏。在本周一，康師傅復牌后股價一度飆漲近14%。

    實際上，這是一場醞釀已久的“聯(lián)姻”。陳功儒告訴記者，早在兩年前，雙方就開始談了，現(xiàn)在是“瓜熟蒂落”。

    “雙方的合作是優(yōu)勢互補，各取所需，與百事的結(jié)盟可以填補康師傅在碳酸飲料上的空白，更重要的是，百事可樂的國際品牌影響力和品牌創(chuàng)新能力，將為康師傅的可持續(xù)發(fā)展帶來嶄新的格局。” 陳功儒說。

    康師傅通過“聯(lián)姻”獲得了百事可樂旗下24家裝瓶企業(yè)的間接持股權(quán)，將徹底解決其產(chǎn)能的瓶頸問題，同時，也彌補了康師傅在碳酸飲料市場的短板，“聯(lián)姻”之后，康師傅將擴大自己的“生產(chǎn)線”，并彌補碳酸飲料市場。

    對百事公司而言，“聯(lián)姻”帶來的利好也是顯而易見的。

    飲料市場競爭激烈加上飲料成本上漲，使百事可樂在中國市場出現(xiàn)“水土不服”的情況。數(shù)據(jù)顯示，2009年及2010年，百事中國非酒精飲料裝瓶業(yè)務分別虧損4550萬美元和1.756億美元。而據(jù)知情人士透露，百事可樂在中國的24家裝瓶廠有“過半虧損”，導致北京、深圳和福州裝瓶廠的中方合資方拋售股權(quán)。

    顯然，百事可樂對這次與康師傅的結(jié)盟特別重視，據(jù)悉，11月4日當天，百事可樂董事長兼CEO盧英德專門為此事來到中國。盧英德表示，“為在全球范圍內(nèi)贏得成功，我們必須絕對擁有最好的本地業(yè)務合作伙伴。”

    有飲料行業(yè)人士指出，百事通過換股的形式“甩包袱”，降低其投資和經(jīng)營成本，同時，百事中國還可借助康師傅的銷售渠道，促進上下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展。事實上，最核心、最賺錢的濃縮液仍然牢牢被百事自己把控著。

    不過，陳功儒表示，雙方的合作是戰(zhàn)略層面的，考慮更多的是未來的可持續(xù)發(fā)展。

    市場格局變化加劇

    數(shù)據(jù)顯示，去年可口可樂是中國最大軟飲料生產(chǎn)商，市場占有率為16.8%，康師傅和百事分列第二和第四位，份額分別為14.4%和5.5%。康師傅和百事的聯(lián)合無疑對可口可樂是個挑戰(zhàn)。

    中投顧問食品行業(yè)研究員梁銘宣表示，雙方的合作必將對可口可樂產(chǎn)生影響，結(jié)合百事的強大品牌知名度與康師傅的龐大銷售網(wǎng)絡，康師傅將在許多細分領域與可口可樂相媲美，兩者的競爭將加劇。

    知名品牌專家鄒文武認為，兩個企業(yè)的結(jié)盟加強了快消飲料市場上的壟斷形成。對于康師傅來說，可以強化自身的影響力，提高康師傅在全國的瓶裝生產(chǎn)能力，加快康師傅品牌在全國的深入布局和經(jīng)營。對于百事可樂來說，減輕了生產(chǎn)包袱，同時獲得了康師傅這個優(yōu)質(zhì)的快消品牌資產(chǎn)，為百事可樂更好地抓住了消費潮流。

    鄒文武表示，國外企業(yè)的經(jīng)營思路是重品牌，生產(chǎn)可以委托別人，抓住了品牌才是企業(yè)發(fā)展的持續(xù)動力，也許這就是百事可樂的過人之處。抓住康師傅這個長青品牌，這樣可以有效獲得中國快消品市場膨脹過程中的市場紅利。

    不過，他們的聯(lián)盟還存在變數(shù)。

    根據(jù)康師傅公司發(fā)布的公告稱，此聯(lián)盟有待中國政府和在香港證券交易所上市的康師傅股東會的批準。

    陳功儒告訴記者，康師傅已經(jīng)將相關審批材料送到商務部，股東表決工作正在推進。

    業(yè)內(nèi)分析，對于康師傅與百事中國的強強聯(lián)合，股東應該樂見其成，而更大的“不確定性”會來自政府層面。此前，可口可樂與匯源果汁的并購案，正是因為涉嫌“反壟斷”，而最終被商務部否決。

    對此，陳功儒表示，雙方的合作不會出現(xiàn)壟斷，因為雙方只是合作關系，百事是百事，康師傅還是康師傅，雙方在市場的存在不會因為交易而消失。