進口葡萄酒沖擊減弱。2014年1-10月葡萄酒行業毛利率為24.71%,同比上漲0.29個百分點,環比上漲0.25個百分點。從2013年6月起,行業整體毛利率一直維持在25%以下(春節月除外,我們認為這與春節節慶消費品種結構有關),到2014年4月,行業累計整體毛利率短暫回升至26.43%,隨后不改下行趨勢,至今仍繼續走低。我們判斷,行業整體毛利率水平仍有待恢復。

　　自2014年以來,我國進口葡萄酒數量及金額累計同比增速均出現大幅下滑。2014年1-10月,我國進口葡萄酒數量達到32.10萬千升,同比下滑5.9%,比上年同期下滑1個百分點;進口葡萄酒金額達到17.84億美元,同比下降16.4%,比上年同期減少13.1個百分點。10月份單月進口數量為2.93萬千升,進口金額達到1.85億美元。

　　另據我們測算,2014年1-10月我國進口葡萄酒累計均價達到5.56美元/升,比去年同期(5.86美元/升)下降0.30美元,相當于同比下降了5.18%。從圖5中可以看出,2012年1月是進口均價的高點,達到6.29美元/升,比2011年增加1.66美元,增幅高達35.99%。我們認為,隨著2012年后期酒類市場整體步入調整,進口經銷商的渠道利潤也被逐步收窄,進口葡萄酒市場在經歷一輪洗牌之后,預計未來對國產葡萄酒的沖擊將會逐步削弱。2014年前10月累計毛利率為24.71%。