紅酒在很多情況下給予投資者的是情感回饋，而不一定是金融的投資回報。投資紅酒需要長期的眼光，紅酒投資能夠提供投資的多樣化。

    在近日舉行的“財富管理和藝術(shù)投資國際高峰論壇”上，巴黎高等商學(xué)院金融學(xué)助理教授克里斯托弗·斯潘尼爾斯通過論述對紅酒長期投資價格變動的研究，傳達(dá)了這樣的觀點(diǎn)：投資紅酒需要長期的眼光，同時也取決于多元化的投資需求。

    歷史數(shù)據(jù)顯示，全球高凈值人士(擁有100萬美元以上可支配收入)對于財富的分配以及對另類投資品種的選擇有所不同。在英國，高凈值人群有3%的資產(chǎn)投資奢侈品收藏，包括家具、名畫和珠寶。在中國，約17%的家庭也會投資奢侈收藏品。

    從全球范圍來說，紅酒作為奢侈品投資的重要組成部分，或出于情感投資或出于金融投資的目的。很多投資者在金融投資中承受挫敗，反而在奢侈品投資中能找到歸屬感。

    克里斯托弗·斯潘尼爾斯表示，紅酒投資正逐漸成長為全球性市場，藏家和賣家遍布全球。相關(guān)投資基金以及專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)，也對紅酒市場的收藏交易起到了推波助瀾的作用。

    在學(xué)術(shù)上，經(jīng)濟(jì)學(xué)家逐漸認(rèn)識到紅酒投資的價值，因此對紅酒生命周期和財務(wù)狀況的互動、對紅酒歷史價格以及紅酒收藏的關(guān)注也越來越多。斯潘尼爾斯對波爾多地區(qū)5個知名酒莊自19世紀(jì)以來的歷史裝訂價格數(shù)據(jù)進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn)，酒莊、年份是決定紅酒價格最重要的影響因素。一個有趣的現(xiàn)象是，隨著年份的變化，就連劣質(zhì)的酒也變得稀有起來。“年份每增加一年，價格便提升3%。”

    過去15年中，紅酒的投資收益即使是與股票相比也算得上很不錯。如果是出于情感投資，那么紅酒的交易成本是很高的，低流動性使得紅酒交易必須通過拍賣行來進(jìn)行。

    斯潘尼爾斯認(rèn)為，紅酒在經(jīng)濟(jì)波動時能抵抗投資波動，但目前關(guān)于紅酒與其他資產(chǎn)的相關(guān)性還幾乎沒有研究。雖然紅酒有全球性的需求，但與其他資產(chǎn)相比，紅酒在抗通脹方面很難定論。相比其他流動性更高的產(chǎn)品，紅酒的抗通脹性并不顯著。而在投資波動性方面，紅酒的價格決定因素除了需求因素，還有短期因素、泡沫因素，以及人們的投資取向以及情感歸屬的變化。因此紅酒的投資風(fēng)險是非常大的。