“很多年份的木桐我都喝過，最值得一提的是1945年的。紀念二戰勝利的那一年，酒標上有個V字。嗯，它有一種獨特的法式龍蝦湯的味道，真是令人永生難忘。”于志德懶洋洋、不經意地提起。

        紅酒在亞洲興起的歷史不過10年左右，而這股熱情之猛、癡迷之深，已經讓香港成為繼巴黎、紐約和倫敦之后最熱門的國際洋酒拍賣圣地。

       成交額超過4800萬港元，總成交率100%，3月的香港，為期兩天的唐英年珍藏紅酒拍賣上，匯聚了多間勃艮第酒莊的佳釀，年份跨越1949至2010年，大部分紅酒在生產、裝瓶完成后，直接運送并保存在唐英年的專業酒窖里，涉及不少比較鮮為人知的釀酒商，包括Simon Bize、Leroy、Mommessin、Etienne Sauzet、Anne Gros、Lamarche、Ponsot和Mugnier等。 清一色的亞洲私人買家，暗示著亞洲市場對紅酒的熱情依然未減。

      拍賣市場之活躍，讓歐洲這個紅酒發源地都要自嘆不如，佳士得中國區名酒部主管譚業明表示，因為拍賣少，現在，在歐洲找好酒的難度要遠大于亞洲。

      亞洲的富豪有多慷慨？2010年，蘇富比的一場拉菲拍賣中，一箱1982年的拉菲以103萬港元成交，比英國的交易價高出125%；一箱2009年的拉菲，香港成交價比英國要高出294%。

      此次在香港拍賣的唐英年珍藏紅酒中，也不乏天價紅酒。其中，在零售市場上沒有機會見到的羅曼尼·康帝（1995年，共6瓶）獲得最高成交價，這些被從酒莊直接送往唐英年酒窖的佳釀最終以121萬港元成交，比佳士得的估價高出21萬港元。

黃金時代落幕

       “2008年以前，羅伯特帕克的評分對紅酒的價格影響很大，而2008年之后，紅酒的品牌對其價格的影響更明顯。”對于紅酒價格，倫敦國際紅酒交易所董事James Miles曾這樣指出。

        過去幾年，拉菲在中國大熱，也推動其價格超出了羅伯特帕克的影響范圍。2010年，蘇富比在香港的拉菲拍賣中，3瓶1869年的拉菲羅斯柴爾德創下全球葡萄酒拍賣的最高紀錄，以每瓶約182萬港元的價格成交，其他一些拍品也以驚人的高價成交，比蘇富比的估價高出200%甚至300%左右。

       “（紅酒）投資‘最瘋狂’的時候是2010年底，現在已經沒了。”譚業明回憶說，當時， 一箱82年的拉菲可以從18萬美元（2008或2009年時買入）漲到45萬美元，一箱紅酒的回報就高達30多萬美元，而如果是10年甚至15年前買入一箱82年的拉菲，成本只要10萬多港元，2010年的高點賣出，回報會更高。

       在那個黃金年代，波爾多精品葡萄酒的投資收益甚至超過了黃金等投資品， 倫敦國際紅酒交易所的一份報告顯示，2010年，波爾多精品葡萄酒的投資收益上漲了57%，漲幅遠高于黃金和原油（分別為35%和20%）。

        誘人的回報背后，儲藏條件、紅酒知識等投資門檻往往容易被投資者忽略。

     “葡萄酒投資是個很復雜的東西。”譚業明坦言，一箱酒至少20公斤，如果搬來搬去就會影響紅酒的價值，此外，如果純粹投資，僅僅買一箱酒顯然不夠，投資者還需要同時藏有多種不同的紅酒，能否看準最合適的出手時機也很重要。

       與黃金或者房產投資不同，紅酒本身的品質對外界環境更加敏感，而品質高低又對價值影響巨大。一個好酒窖，是投資紅酒必備的初始投資。譚業明介紹，酒窖的溫度一般需維持在8至15度，濕度要維持在70%至80%，紅酒在儲藏過程中不能受到震動或碰撞，要避免陽光，保存環境要保持干凈。

      “市場已經不同，（一般）紅酒每年（投資回報）大概有15%至18%，但2010年那種回報高峰值很難再實現。”譚業明表示，不少人發現，自己買了紅酒回來儲藏，等到拿出去賣的時候可能根本賺不到錢，另一方面，2008年之后的一兩年內，期酒的價格顯著提高，使得投資新酒的成本大增，“真要投資，就要買一年只能見到兩三支、又保存得很好的紅酒，通常都是一些舊酒，但不可能靠這個賺錢。”

         年化15%左右的回報，再扣除儲藏費用、拍賣傭金等成本，對于富豪們來說，紅酒的價值正在回歸其最初始的本質——飲用。

       “亞洲富豪不會拿紅酒來投資，很多投資，比如地產、黃金的回報更高。”譚業明認為，現在，亞洲富豪大都是買了紅酒自己或與朋友分享飲用，送紅酒也很流行。

“大宗商品”紅酒與什么掛鉤？

      “新興市場經濟體的需求增加，是影響精品紅酒價格的一個重要因素。”IMF在其2011年的一份研究報告中指出，紅酒的價格走勢和投資者更熟悉的一種大宗商品——原油價格的走勢非常接近，而與原油一樣，全球流動性狀況對紅酒價格也會產生一定影響。

       從2002年1月至2008年7月間，原油價格從20美元/桶飆升到134美元/桶，同期內，精品紅酒的價格也飆升了243%；2008年下半年，精品紅酒的價格與原油一樣，分別下跌了42%和70%，而2009年1月至2010年6月期間，隨著宏觀經濟復蘇，精品紅酒的價格再次與原油出現一致的上漲態勢。

         而如果像對待原油那樣，把紅酒當成一個大宗商品來操作投資，意味著投資者不僅要關注紅酒本身的供需市場變化，新興市場經濟環境、全球流動性狀況、利息高低等因素也成為投資必做的功課。

      “紅酒（投資）的門檻看似很低，但其實隱形門檻很高。”一位自己收藏紅酒的人士表示，不僅要懂酒，比如看得出標簽里的門道，也要會儲藏，保證酒的品質。而要能看得準出手的時機，難度不亞于投資其他東西。