宏源期貨：豆類減倉上行 持續性有待觀察  10-22

要點

1、黃埔進口大豆分銷價格4740(+40)元/噸；大連大豆入廠價格4680(+0)元/噸；張家港豆粕價格4000(+0)元/噸。

2、張家港四級豆油價格9050(+50)元/噸；黃埔四級豆油價格9000(+50)元/噸；張家港一級豆油價格9250(+50)元/噸。

3、11月船期阿根廷毛豆油進口成本價9057(+51)，11月船期巴西毛豆油進口成本價9108(+50)元/噸；11月船期馬來西亞24度棕櫚油進口成本價6673(+44)元/噸。

4、張家港24度棕櫚油價格6750(+0)元/噸；湖北四級菜籽油價格11100(+0)元/噸；河南四級花生油價格17000(+0)元/噸。

5、豆一主力期現價差為90元/噸(a1305-大連大豆入廠價)；豆粕主力期現價差為-231元/噸(m1301-張家港豆粕)。

6、豆油主力期現價差為200(y1305-張家港四級豆油)；y1305-y1301價差為46元/噸；豆油指數-棕櫚油指數價差為2160元/噸；菜籽油指數-豆油指數為751元/噸。

7、棕櫚油主力期現價差為460元/噸(p1305-張家港24度棕櫚油)；p1305-p1301價差為260元/噸；菜籽油主力期現價差為-1126元/噸(ro1301-湖北四級菜籽油)，ro1305-ro1301價差為48元/噸，菜籽油指數-棕櫚油指數價差為2911元/噸。

8、湖北油菜籽價格5300(+0)元/噸，11月船期加拿大進口油菜籽價格5509(+5)元/噸；湖北油菜籽壓榨利潤-136元/噸，江蘇油菜籽壓榨利潤60元/噸。

9、大豆港口庫存546(+3)萬噸；黑龍江國內大豆壓榨利潤-161元/噸，江蘇進口大豆壓榨利潤-342元/噸。

結論？

國家糧油信息中心預計，10月份預計到港350萬噸左右，11月預計到港520萬噸，12月預計到港450萬噸左右，2012年全年我國大豆進口量預計將達到5750萬噸左右，較上年的5263萬噸增長9.3%。四季度國內大豆供應充足，不會短缺。隔夜，美豆和豆粉上漲，但是空頭減倉所致，上漲持續性有待觀察。美豆油增倉上行，已到52關鍵壓力位。策略上，不宜盲目追高，日內操作為宜，重點關注豆油1305合約表現。