跌勢形成 連豆粕或下破3800

9月28日，大連豆粕1301合約震蕩上行，收報3984，漲幅0.71%，持倉量為174.7萬手。

我國9月制造業PMI指數為49.8%，自5月以來首現回升。美國9月就業略超預期，失業率創近4年新低。

9月28日，張家港豆粕價格4350元/噸。我國進口大豆港口庫存總量565.2萬噸，較8月初的650萬噸大幅下降。在工廠開工率較正常的情況下，國內進口大豆存庫正在逐步降低。黑龍江國產大豆壓榨利潤為223元/噸，大連進口大豆壓榨利潤為268元/噸。全國22個省市生豬平均價為14.89元/噸，整體價格繼續回升。長假結束后，國家臨儲拍賣將進一步加大力度，增至每周40萬噸，按照全部成交的節奏計算，2009年收儲的大豆將在10月份消化完畢。當然，密集拍賣會打壓企業搶購意愿，可能會再次出現流拍。在進口大豆價格高企的時間點，囤積大豆是風險較大的決定，如果南美本年度沒有任何問題，國際大豆價格將難以再形成趨勢性上漲。

豆粕1301合約以連續減倉的形式跌破4000大關，持倉量自7月30日以來首次重回200萬手以下，宏觀形勢的不確定性增強使得多空雙方避險情緒上升，豆粕炒作熱情急劇降溫。從技術上看，當前期價受到均線系統壓制，重心正在沿5日均線緩步下移，受外盤大幅下跌的影響，不排除期價進一步下探至120天均線附近尋求支撐，建議空頭持有，下方支撐3800，上方阻力3950。（黃耀偉）