近期俄羅斯高溫旱情引發(fā)了全球糧食交易商的恐慌，芝加哥商品期貨交易所小麥9月合約價(jià)格幾日內(nèi)上躥下跳，這主要由于國(guó)際投機(jī)類基金操縱所為，目前全球小麥供應(yīng)足以滿足市場(chǎng)需求，即使小麥期貨價(jià)格尚未見(jiàn)頂，估計(jì)離頂部也為時(shí)不遠(yuǎn)了。

    8月5日，芝加哥商品期貨交易所小麥9月合約收盤價(jià)創(chuàng)22個(gè)月以來(lái)的新高785.6美分/蒲式耳；之后8月6日最高價(jià)被抬升至841.00美分/蒲式耳， 8月9日最低價(jià)又被打壓到684.40美分/蒲式耳，兩個(gè)交易日上下振幅近23%。8月11日，小麥9月合約價(jià)格盤中創(chuàng)出680.50美分/蒲式耳的近日低點(diǎn)后，開(kāi)始在700.00美分上下徘徊，小麥投機(jī)客押注價(jià)格繼續(xù)上漲的力量已顯示減緩，這可能是短期內(nèi)小麥合約價(jià)格漲勢(shì)到頭的一個(gè)跡象。

    鑒于小麥現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)充足，近日小麥合約價(jià)格的上躥下跳，很大程度上是國(guó)際投機(jī)類基金從中炒作。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月27日，基金在小麥期貨與期權(quán)的凈多頭頭寸達(dá)到7212口(每口5000浦式耳)，在CBOT小麥9月合約期貨價(jià)格跌至9個(gè)月新低的6月15日當(dāng)周，基金凈空頭頭寸卻高達(dá)55617口。受制于小麥在大宗商品市場(chǎng)中的交易規(guī)模不高，這些對(duì)沖基金在投機(jī)看漲小麥的資金比例很難超過(guò)20%。

    投機(jī)類基金之所以有恃無(wú)恐買漲小麥期貨，是因?yàn)樗麄冋J(rèn)為俄小麥歉收以至禁止糧食出口打亂了包括ADM、邦吉、嘉吉和路易富達(dá)等全球大型糧食交易商的小麥交割計(jì)劃，可能導(dǎo)致一些糧食交易商難以收購(gòu)足量的小麥現(xiàn)貨，進(jìn)而轉(zhuǎn)向期貨市場(chǎng)建立大量小麥多頭合約。大宗商品交易商嘉能可呼吁俄政府推遲實(shí)行谷物出口禁令，足見(jiàn)糧食交易商對(duì)俄履行既定谷物交割合約的擔(dān)心。

    德國(guó)行業(yè)研究機(jī)構(gòu)FO Licht分析師弗勒瑞指出，目前全球小麥供應(yīng)能夠滿足市場(chǎng)需求。美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，美國(guó)小麥庫(kù)存上升至2975萬(wàn)噸，是自1988年5月以來(lái)最高水平。美國(guó)是世界上最大的小麥出口國(guó)，有能力應(yīng)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)上大部分交易需求。全美谷物和飼料協(xié)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)主席、美國(guó)谷物服務(wù)公司谷物總裁戴安娜·克萊門特稱，即使小麥期貨價(jià)格目前還沒(méi)有見(jiàn)頂，也離頂部不遠(yuǎn)了。

    據(jù)悉，眾多投資機(jī)構(gòu)認(rèn)定今年底小麥價(jià)格還有至少20%的上漲空間，甚至某些現(xiàn)金鏈充足的投資機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備交割存儲(chǔ)小麥現(xiàn)貨。這種現(xiàn)貨與期貨相結(jié)合的投資模式，正受到越來(lái)越多大型投資機(jī)構(gòu)的青睞。