近日，左右全國各地新季小麥將會大量上市，但近期的陰雨天氣讓農機無法下地使用，小麥收割進度放緩。小麥和陰雨的這場“約會”真是讓人有些無奈。前期部分制粉企業采購了一些新季小麥用于加工生產，使得成本下調，利潤有所好轉。但新麥的使用讓麩皮的質量受到一些影響。山東、河北等地部分制粉企業近期下調了麩皮的出售價格，市場主流成交價在0.56-0.59元/斤之間，這就讓一些貿易商對麩皮價格未來的走勢有些看跌。中國糧油信息網分析師楊進山（筆者）認為，短期麩皮價格有下跌趨勢，但不具備大跌可能，甚至在經歷了6月中上旬的低迷期后可能出現觸底反彈的上漲行情。

　　一、原料成本并不低，開機很難大增長

　　近期采訪河南地區的農戶時獲悉，該省很多地區近期雨水天氣頻繁，而且狂風暴雨來得急、來得猛，持續時間又比較長，對今年的小麥生產影響比較嚴重。5月下旬以來，湖北、安徽、河南、河北、山東等小麥產區多次出現了降雨天氣，特別是近日河南等地普降小到中雨，局部地區大到暴雨，造成已成熟的小麥大量倒伏，小麥產量和質量雙雙下降。制粉企業一般對小麥的質量要求都很嚴格，近期合格小麥入廠量非常少，直接導致開機率繼續維持低位，很難大增長。并且有部分飼料廠反映，制粉企業用新麥產的麩皮質量一般，水分偏大、蛋白含量也低，采購謹慎。這也是近期麩皮價格小幅下調的主要原因。

　　二、飼料需求在增加，補貨可能提前來

　　雖說近期的陰雨天氣導致新季小麥整體質量不如去年，使得一些開始使用新季小麥的制粉企業所產的麩皮質量受到影響，出現降價銷售的行為。但整體來看，制粉企業的開機率仍不高，新麥的摻比率也比較低，再加上飼料廠前期麩皮補貨量最多也就能維持20-30天左右，所以近期麩皮市場還是基本處在供需平衡甚至部分地區的供不應求的局面。另據中國糧油信息網采訪獲悉，近期生豬養殖業利潤可觀，年后補欄的生豬已經進入催肥期，飼料需求明顯增加，這可能會使得飼料廠的麩皮庫存提前消化完畢，新一輪的補貨周期可能提前到來。

　　三、飼料價格齊上漲，麩皮將扛盈利旗

　　據中國糧油信息網統計，6月7日與4月10日相比:豆粕每噸上漲700元；棉粕上漲每噸650元，玉米每噸上漲460元；魚粉每噸上漲2000元;豆油每噸上漲1500元；進口DDGS上漲600元；面粉每噸上漲600元；米糠每噸上漲600元；麩皮每噸上漲400元；各種維生素每噸上漲23000元……

　　從上述數據中我們可以看出，麩皮的上漲幅度遠低于其他飼料原料的上漲幅度，這就使得麩皮價格即便出現下跌，幅度也不會太大。畢竟大環境上各類飼料原料的價格已處高位，麩皮在質量和天氣的影響下雖會有一定的降幅，但價格上也會與其他飼料原料保持一定的合理價差。例如：麩皮與噴漿玉米皮的合理價差一般是0.10-0.15元/斤之間，當麩皮價格比噴漿玉米皮的價格高出0.10-0.15元/斤，則飼料中的麩皮將會被噴漿玉米皮替代。再如：麩皮與米糠的合理價差是0.20元/斤左右，麩皮價格如果比米糠價格低0.20元/斤以上，則對麩皮很有優勢。現階段噴漿玉米皮和米糠的價格都在上漲，短期難現大跌行情，所以麩皮價格下跌幅度將會受到一定限制。

　　中國糧油信息網分析師楊進山認為，短期麩皮可能有最多0.10元/斤左右的降幅，主流成交價格或將下移至0.50-0.55元/斤之間，隨后獲得需求支撐價格趨穩，然后在6月下旬至7月初左右開始出現反彈，反彈幅度要根據其他飼料原料的價格走勢以及面粉價格調整的幅度大小而定，市場預計麩皮價格有沖到0.70元/斤以上價位的可能。筆者建議：因6月份的陰雨天氣較多，不具備儲存和烘干能力的制粉企業可適度調整麩皮出售價格，繼續保持隨產隨銷的銷售策略即可；具備一定儲存能力的企業可挺價觀望，逢機出售，鎖定優勢價格。貿易商處短期不建議囤貨，畢竟短期內麩皮價格波動不會特別明顯，且存在下跌可能，在悶熱潮濕的天氣背景下，囤貨周期較長也會產生一定的風險。