在本階段，分號經理的辛金和頂身股所帶來的分紅進一步增加。以多數票號，每個賬期正常的分紅水平為標準（每厘分紅800～1000兩左右），各地分號掌柜和中層管理人員的身股在5～6厘，可以分到4000～6000兩，這與七品知縣的收入（1年1050兩，4年即為4200兩）相比，已基本持平甚至略有超出，如果再加上每年的免費供給（住宅、衣服、飲食等）和辛金，其物質報酬甚至要高于七品知縣。

　　雖然身股可以逐漸遞增，但絕大多數情況下，都止步于1股（總掌柜身股最高為1股，是山西票號的行業“潛規則”）。在這一時期，交往關系網絡這種社會性激勵開始發揮作用。因為山西票號的業務主要靠在外的分號經營，“總店大都出巨款為分店經理捐一候補道之官銜，以增高經理人之人格，且萬一遇訴訟時，出入官銜亦較占便利焉”（見東海所著的《記山西票號》）。此外，根據我們對34個非家族經理“社會交往網絡”的分析，15位經理在任分號經理時，與政府官員的交往都十分密切，在交往過程中，有些經理甚至獲得了官職，并以此來謀取政治或經濟利益。可以說，票號經理人通過社會資本的積累，改變了自身的社會地位，使個人的能力和成就得到了社會的認可。