為什么初創企業比以前更容易獲得融資？天使投資人薛蠻子透露，目前國內的私募基金已超過5000個，而且政府打壓房價后，大量游資進入股市，薛蠻子一年前投資的華誼兄弟(300027,股吧)，在其創業板上市之后投資收益超過100倍，“所以一個好的公司有十個以上的基金去搶。”

　　而在國際上，資金同樣充裕，薛蠻子認為，盡管目前中國的小盤概念股頻繁赴美上市，但是真正的巨鱷Facebook仍未上市，資本大潮剛開始，“還沒有真正的巨頭上市。”

　　看不懂的泡沫

　　以美國高科技公司曾經遭遇的互聯網泡沫傷痛之史為鑒，搜狐董事局主席張朝陽認為，本輪泡沫和上一輪泡沫最大的差別就在于，上輪是對美國公司，而這次是對中國公司，“兩輪泡沫相似的是只看概念，不看公司基本面，不相似的是，現在的投資人對中國更不了解。”

　　以中國第二大游戲公司網易為例，截至2010年12月31日，網易2010年凈利潤為22億元人民幣(約合3.39億美元)，增長率約為16%，網易的現金和定期存款共為95億元人民幣(約合14億美元)，不過投資者未必喜歡一家平穩盈利的公司，他們更喜歡的是剛上市的增長迅速的中國公司。

　　以剛剛上市的人人公司為例，2010年公司調整后凈利潤為1737.9萬美元，但2008~2010三年間人人公司毛利率持續上升，分別為58.9%、77.8%和78.3%。

　　所以，盡管網易盈利大約為人人公司的20倍，但是今年第一季度虧損達到260萬美元的人人公司在2011年5月4日紐交所上市之后，其市值也在首日收盤后達到71億美元，超過網易當日市值。

　　目前網游公司市盈率通常在8到10倍之間，故此讓張朝陽更困惑的一點是，從市盈率角度看，美股已經達到瘋狂的地步，“沒上市的公司比上市的值錢，掙錢的公司不如虧損的公司。”

　　慶幸的是，頂級科技公司的資產泡沫尚未達到1999年的程度，微軟上周五市值約為2079.5億美元，但和1999年7月16日微軟超過5000億美元的市值相比，尚不足當時的一半。