荷蘭合作銀行預計，中國嬰幼兒奶粉市場在未來五年間，增速將明顯放緩。相比2000年至2013年，2015年至2020年的年復合增長率預計降低一半，僅為7%至8%。

    在增幅大打折扣的同時，大量境內外乳業仍對中國市場加大投資，不斷擴展新的產能。這些項目每年大約會新增41萬噸嬰幼兒奶粉的產能，相當于2013年中國市場總量的65%。這表明奶粉市場的競爭將越演越烈。

    近期，奶粉市場的產品成本有所上升。為了在不多的市場份額里搶到一杯羹，一部分市場參與者又進行了滯后的投資，這直接造成了市場放緩的同時還有一大批產能項目出現的情形。此外，還有不少的海外企業也在自己的本土市場投資了一些新工廠，其中有一部分目標直指中國市場。

    在外患重重的情況下，本土企業的內憂也非常嚴峻。近年來，中國曝出了一系列嬰幼兒配方奶行業的食品安全事件，因此中國一度出現國外嬰幼兒奶粉熱。盡管國外品牌奶粉價格昂貴，但還是有很多中國家長愿意購買他們的產品。

    在這尷尬的局面當中，不少國內品牌為了重拾國內消費者的信心，選擇與國外品牌合作。另一方面，政府也為了改變這種現象陸續推出了一系列新的法規政策，如乳制品和嬰幼兒配方奶粉進口法規收緊、規范奶粉生產過程并重新審核國產企業的生產許可證。但是效果如何尚且未知，不確定因素仍在。

    雖然，中國的二三線城市對嬰幼兒配方奶粉的需求增長迅速，但競爭的加劇和供應鏈的不斷投資還是會使市場的回報降低。政府一直努力推動的國內企業整合，呼吁一些有實力的大企業加入，但進展卻不如人意。

    荷蘭合作銀行上海分行食品與農業研究總監陳煒指出，在中國，持續對質量和安全的關注以及分銷和零售渠道的快速演變仍將是行業迫切需要應對的問題。而這一切都需要巨大的投入，因此投資回報很可能沒有以往那么高。未來幾年，嬰幼兒奶粉的乳企業績表現堪憂，所以投資需警惕。