周二， 7月原糖大幅上漲4.25%至14.96美分。技術(shù)上，16美分是一個重要壓力位，也是從最低位反彈至25%的位置，預(yù)計期價在此遇到阻力并出現(xiàn)一定的回調(diào)，但是最終不會改變原糖向上運(yùn)行的節(jié)奏，因此我們?nèi)匀痪S持原糖階段性底部的判斷。

    現(xiàn)貨方面：周二，南寧中間商報價在5040-5050元，糖業(yè)集團(tuán)報價5060-5080元，成交一般。

    核心觀點(diǎn)：從白糖自身運(yùn)行的規(guī)律和時間周期來看，我們認(rèn)為白糖仍然處于大周期下跌行情之中；但是從技術(shù)和形態(tài)上分析，白糖正在構(gòu)建階段性底部，之后將會出現(xiàn)反彈行情。

    短期觀點(diǎn)：我們注意到近期白糖的走勢與金屬化工品種有所背離，主要表現(xiàn)在白糖的基本內(nèi)因上不支持其大幅下跌，所以前期白糖的走勢相對獨(dú)立，更多時候是被動走低。從時間和技術(shù)上看，我們認(rèn)為金屬化工品種近期應(yīng)該有企穩(wěn)的跡象并出現(xiàn)階段性反彈（盡管中長期我們還看跌），而對應(yīng)相對獨(dú)立的白糖也將出現(xiàn)較大的反彈行情。

    分析：周二，在市場情緒有所好轉(zhuǎn)的情況下白糖出現(xiàn)小幅的上漲，技術(shù)上有繼續(xù)強(qiáng)的跡象，不過美中不足的還是成交量沒有大幅上升，但是不會改變我們對白糖正在構(gòu)建階段性底部的判斷。另外，昨天白糖1101合約尾盤出現(xiàn)異動，從盤面和持倉變化上看，主要是由于空頭減倉所造成，而多頭減倉的幅度也較大，但是我們認(rèn)為這是主力故意“做”出來的，很有可能這是一個聲東擊西的策略。如果從時間周期的角度進(jìn)行分析，我們認(rèn)為白糖也即將面臨變盤。

    操作上，我們繼續(xù)持有白糖1101合約10%倉位的中線多單，短期壓力位在4800元附近，我們會密切關(guān)注此位置的表現(xiàn)是否決定繼續(xù)加倉。