巴西蔗糖產量占世界總產量22%，為世界第一蔗糖主產地。巴西甘蔗的減產預期，對全球庫存產生負面影響，進而帶動國際現貨糖價和期貨糖價的上漲。2009/2010年厄爾尼諾時期，巴西糖現貨上漲78.9%至804.6美元/噸，紐糖期貨上漲29.7%至24.13美分/磅。同時，南寧白糖出廠價上漲43.7%至5430元/噸，波動與巴西糖趨同，但幅度較小。

　　通過分析全球農作物生長階段及其對天氣的敏感程度，可將厄爾尼諾現象對農作物產量的影響程度劃分為三類：I嚴重負面影響：甘蔗、棕櫚油；II中度負面影響：大宗原糧、棉花、原奶；III輕度負面或正面影響：大豆、啤酒大麥。
 
　　國內農產品價格直面厄爾尼諾沖擊有限，因為對外依存度高的農產品，國內產量無法滿足消費量。供需缺口為國際市場價格傳導提供通道，帶動國內市場價格跟隨國際市場同方向波動。當厄爾尼諾現象發生時，受此影響的國際農產品出現減產預期，國際市場價格逐漸上升，進而帶動中國農產品價格上升。
 
　　根據USDA數據，對不同農產品凈進口量占消費量比例進行測算，中國主要農產品對外依存度大致可分為三檔，其中大宗原糧對外依存度極低，乳清粉次之，棉糖、啤麥、大豆、棕櫚油較高。
 
　　從歷史上來看，2009年下半年厄爾尼諾現象顯著影響巴西甘蔗生產。巴西中南部甘蔗主產區（種植面積占87%）持續暴雨，收榨受阻，甘蔗含糖量降低。同時巴西北部甘蔗產區（種植面積占13%）遭受嚴重旱災影響，單產降低。糖業咨詢機構Datagro將2009年巴西中部甘蔗出糖率從2008年的142.5公斤降至138.9公斤；將北部產區產量從6600萬噸降至6200萬噸。巴西國家商品供給公司（Conab）將北部產區產量從6580萬噸降至6430-6470萬噸。