周三，7月原糖下跌3.87%至13.92美分。技術上，16美分是一個重要壓力位，也是從最低位反彈至25%的位置，預計期價在此遇到阻力并出現一定的回調，但是最終不會改變原糖向上運行的節奏，因此我們仍然維持原糖階段性底部的判斷。

    現貨方面：南寧中間商報價在4990-5010元，最低報價上調20元，糖業集團報價5060元，報價不變，成交較好。

    核心觀點：從白糖自身運行的規律和時間周期來看，我們認為白糖仍然處于大周期下跌行情之中；但是從技術和形態上分析，白糖正在構建階段性底部，之后將會出現反彈行情。

    短期觀點：從這幾天的走勢來看，整個商品市場的情緒再次出現轉變，上周的反彈對應的是對前期大幅下跌的一次修正，也就是說階段性反彈有可能結束，反觀鄭糖的走勢相對較為獨立，從量價的關系來看不排除有主力護盤的可能。

    分析：昨天，白糖1101合約果然出現了變盤，雖然成交量沒有出現天量，但是價格在其它品種大幅下跌的情況下逆勢上漲了66元實屬難得，昨天我們也提到白糖即將面臨方向性的選擇，既然市場選擇了向上，那我們只有順勢而為了。

    操作上，我們將逐步建立白糖1101合約的多單，今天開盤進場10%資金，短期壓力位在4800元附近，我們會密切關注此位置的表現是否決定繼續加倉。